5月迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日(rì)保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市(shì)场对(duì)于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机(jī)构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数(shù)收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现(xiàn)在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域(yù)规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有短(duǎn)期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值(zhí)体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将给市场带来两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下跌格局(jú)。

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