公募(mù)基金一(yī)季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资产仓位均超过(guò)了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持(chí)基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的(de)配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基(jī)金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了(le)不(bù)同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一(yī)季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了(le)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一(yī)段时(shí)间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明(míng)自(zì)己的(de)成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资的(de)优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的(de)最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季(jì)报不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思中指出(chū)，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，需要时(shí)间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过去几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业(yè)变化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较高仓位运作，更多不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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