北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的(de)前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不(bù)过投资对(duì)象均(jūn)为中国(guó)公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(tóu)资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投(tóu)资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股(gǔ为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于(yú)对公(gōng)司(sī)的(de)价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特(tè)的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良(liáng)影响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业(yè)龙头(tóu)股五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到(dào)巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需(xū)要(yào)等待入场(chǎng)时(shí)机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差(chà)来看(kàn)，差距(jù)最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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