北(běi)京时间5月6日晚，伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)召开年度股(gǔ)东(dōng)大会。公司董事长(zhǎng)93岁的(de)沃伦·巴(bā)菲特(tè)和(hé)副董事长(zhǎng)——99岁的(de)查理·芒(máng)格先生，一边吃喜诗糖果，一(yī)边(biān)回答了(le)来自全球投资者5个(gè)多小时的互动提问(wèn)。

　　在这次股东(dōng)会中，两位奥(ào)马哈“先知(zhī)”再度(dù)和投资(zī)者(zhě)分享了投(tóu)资(zī)、成功以及长寿(shòu)的秘(mì)诀，并就市(shì)场关注的AI、新能源、美国银行危机(jī)、苹果以及公司“接班人”等(děng)热点话(huà)题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在股东会上表示，他(tā)和芒格依然(rán)高度看好(hǎo)苹果公司。“如果(guǒ)让消费者选择，是放弃第(dì)二台车，还是放弃iPhone，我(wǒ)想大(dà)多数人会放弃第二辆车。这(zhè)是(shì)消费(fèi)者(zhě)行为对苹果公司带来的机会。”

　　同时，也(yě)谈(tán)到(dào)了台(tái)积电在产业链(liàn)中的重要(yào)位置。巴菲特认为，“目前(qián)没有一家(jiā)公司可以与台积(jī)电相比(bǐ)拟，这家(jiā)公司拥有非凡的(de)领导地位(wèi)。”

　　为(wèi)了让读者能够在第一(yī)时(shí)间获取本次股东会最新观(guān)点，筛(shāi)选出40条(tiáo)核(hé)心(xīn)精华内容，以飨读者(zhě)。

　　重(zhòng)点企(qǐ)业背(bèi)后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不合(hé)理，

　　Pilot的选址(zhǐ)要比(bǐ)后者(zhě)好许多(duō)

　　会上，巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)，“伯克希尔买卡车(chē)加油站Pilot比(bǐ)英国(guó)石油买(mǎi)Travel Centers贵的原因是，买(mǎi)Pilot是一个分成三个阶段的交易，第一个阶段价格很好，第(dì)二个阶段由于他(tā)们去年优异的业绩对卖家(jiā)很有(yǒu)利。

　　自(zì)从我们在 2017 年购(gòu)买了Pilot 的股份以来(lái)，这部(bù)分(fēn)股份已进行(xíng)了(le)“股权”会(huì)计(jì)处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额(é)外权益，这(zhè)将使我们的所有权提高到80％，并导致我们在财务报表中充分整(zhěng)合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较(jiào)并(bìng)不(bù)太合(hé)理，Pilot的选址要比(bǐ)后者(zhě)好许多。”。

　　02.

　　巴菲特(tè)：希望能够(gòu)拥有多个(gè)

　　具备沃尔玛一样分销能力的分销商

　　巴菲特表示，“沃尔玛(mǎ)的分销做的很好，我(wǒ)们有很(hěn)多产品供应给它，但有些产品(pǐn)很难让人们只去沃尔玛购(gòu)买，我们也会把(bǎ)产品的分销渠(qú)道(dào)多(duō)元化，我(wǒ)们希望能够拥有多(duō)个具备沃尔玛一样分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜诗(shī)糖果虽然有101年的历史，

　　但其(qí)魔力(lì)也不是无限的(de)

　　再谈自身钟(zhōng)爱的喜诗(shī)糖果，巴菲特说，“喜(xǐ)诗糖果(guǒ)当(dāng)前面临的问(wèn)题(tí)不在热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭于是否(fǒu)开(kāi)新店。我和(hé)查理为(wèi)了(le)把这个品牌推向全球做过很多尝试(shì)，每(měi)次我们都(dōu)是(shì)在最初觉得走对(duì)了方(fāng)向，但后来发现(xiàn)还是不行。喜诗糖果有101年的历史，虽(suī)然(rán)有(yǒu)自己的魔(mó)力，但魔力也不(bù)是无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电影行业经营(yíng)难题(tí)比(bǐ)较(jiào)多(duō)

　　关于电(diàn)影(yǐng)和迪士(shì)尼，芒格(gé)说，电影行业(yè)是(shì)一个（经营）非常困难的(de)行业，是（竞争）非(fēi)常严峻(jùn)的行业。“举个例子，假如疫情前有70％的业务(wù)，随着疫情的(de)来临，客流(liú)量减少了，但电影院不能减(jiǎn)少(shǎo)影片供应，也不能减(jiǎn)少其他(tā)消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪的事情上(shàng)

　　微(wēi)软已经做得非常出色了(le)

　　有投资人提问，伯克(kè)希(xī)尔出售动视暴雪股份(fèn)是(shì)否影响到了微软对(duì)其的收购？对此，巴菲特回复：“伯克希尔所有监管要求下应披露(lù)的事(shì)项(xiàng)都已(yǐ)在13-F或10Q文件里(lǐ)写(xiě)明了(le)。至于微软，我认为他们已经做得(dé)非常出色了(le)，为了(le)达成这(zhè)笔收(shōu)购(gòu)，微软(ruǎn)与英国有(yǒu)关部门积极地进行(xíng)了合作，但这(zhè)并不代表他们最终一定会(huì)成功，这也不(bù)是愿意多花(huā)钱(qián)就能解决的问题。我还不清(qīng)楚最终结果会如(rú)何(hé)，但即使(shǐ)这笔收购最终没有成(chéng)功(gōng)，也不代表微软或(huò)动视暴雪有(yǒu)任何(hé)的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲(fēi)特高度肯定(dìng)苹果(guǒ)公司，

　　其在(zài)伯克希(xī)尔持仓占比已超过了能源(yuán)业务

　　在股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)高度(dù)肯(kěn)定了苹果公司。他说，“苹果公(gōng)司在我们仓位(wèi)中(zhōng)的占比超(chāo)过了(le)能源业务。虽然我们持有苹果的股份占比不高，但每年的权重都(dōu)在增加。我不懂(dǒng)手机，但我能(néng)看明白(bái)消费(fèi)者的习惯(guàn)。如果让(ràng)消费者选是放弃买手机还(hái)是放弃买汽车，我想很多(duō)人会选放弃汽(qì)车(chē)。”

　　“我们不知道未来趋势会如(rú)何(hé)发(fā)展，但(dàn)我们(men)知道什(shén)么是正确的价(jià)格，我(wǒ)们可以在消费者行为方面做(zuò)一定的预测，以及它对企业(yè)的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第(dì)二辆(liàng)车和买iPhone之间选(xuǎn)择，多(duō)数人可能会选择放弃(qì)买车

　　有投资者对(duì)于苹果占(zhàn)伯(bó)克希(xī)尔组合的35％表(biǎo)示(shì)担忧(yōu)，认为这(zhè)已经接近了危(wēi)险范围。

　　对此，巴(bā)菲特肯定(dìng)地表示(shì)，“你的美元是(shì)好的。”以此来表(biǎo)示，这笔投资是没问题的，甚至是非常有(yǒu)机会(huì)的。“铁路、能源和喜(xǐ)诗(shī)糖果等(děng)都是生(shēng)意(yì)，而苹果的商业模式(shì)更好。消费(fèi)者花(huā)钱的时候(hòu)都(dōu)有自(zì)己(jǐ)的喜好，有些人会花1500美元买(mǎi)一(yī)部(bù)手(shǒu)机，同样，也有人花3.5万美元(yuán)买第二辆(liàng)车。我(wǒ)认(rèn)为(wèi)，如果他们要么放弃第二辆车(chē)，要么放弃(qì)他们的(de)iPhone，我(wǒ)想(xiǎng)，他们会放弃第二(èr)辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴菲特(tè)：在芯片行业(yè)台积(jī)电拥有非凡的(de)领导地位

　　《红(hóng)周刊(kān)》事前发送了(le)提问，想了(le)解伯克希尔在一个季度内快速买入卖出台(tái)积电(diàn)的原因。在(zài)问(wèn)答环节，巴菲特(tè)对此(cǐ)进行了说明，在(zài)他看来台(tái)积电是世界(jiè)范围内管理最完(wán)善且最(zuì)重要的公(gōng)司之一，即使是5至20年后(hòu)也不(bù)会变(biàn)。

　　“我重估过，尽(jǐn)管很多(duō)人想要提高(gāo)美国的芯片产能(néng)，但(dàn)我认为，它只能留在(zài)（中国）台湾地区(qū)。我(wǒ)们(men)通过(guò)Allegheny购买的一家子公司参与了亚利桑那州(zhōu)的(de)部分芯(xīn)片工(gōng)作，但(dàn)至少在我看来，目(mù)前我们没有一家公司可以与台(tái)积电比拟，这(zhè)家公司拥有非(fēi)凡的(de)领导(dǎo)地位。何况它们还拥有一位(wèi)91岁的创始人，这家(jiā)公司非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴(bā)菲特(tè)：马斯克高估了(le)自己(jǐ)，

　　可他是天才(cái)

　　有(yǒu)观(guān)众问巴菲(fēi)特，你是否认为(wèi)埃隆(lóng)·马斯(sī)克高(gāo)估了自己？巴(bā)菲特的(de)回答是，“是的(de)，我认为埃隆(lóng)·马(mǎ)斯克高估了自己(jǐ)，但他很有才华。所以(yǐ)，他高(gāo)估了一个不需(xū)要高估就能成为(wèi)天才的人。他真的很(hěn)聪明，我想他的(de)智商(shāng)可(kě)能会超过170。”

　　“他梦(mèng)想完成一些（伟大的(de)）目标，他喜欢接受不可能的目(mù)标。我们的(de)不(bù)同之(zhī)处在于(yú)，我(wǒ)想要的不多，我在寻找(zhǎo)简单(dān)、确定性高的工作，我(wǒ)不想要那么多的失败。但(dàn)埃隆·马(mǎ)斯克需要狂热(rè)，致力于(yú)解决不可(kě)能的问题。我喜欢我现在的(de)生活(huó)方式，我不喜欢和他在(zài)一起，他也不喜欢和我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车(chē)即将大获成功，

　　但我并不喜欢

　　关(guān)于新能源和汽(qì)车厂商，巴菲特表示，“很长一段(duàn)时间内(nèi)，我和查理都觉得，汽车行业太(tài)艰难了。例如福特汽车公(gōng)司，曾经亨利(lì)·福特看起来拥(yōng)有整个(gè)世界，但20年后，他(tā)们(men)正(zhèng)在赔(péi)钱。前几天，我读了通用汽车(chē)公(gōng)司1932年的年度报告，其中显示，他们有19000个(gè)经销(xiāo)商，而当时人口大约(yuē)是1.2亿左(zuǒ)右。现在美国有3.3亿人，所有汽(qì)车品牌只(zhǐ)有18000左右(yòu)个经销商。此外，美国的(de)汽车(chē)公司还(hái)会面临来自(zì)世(shì)界(jiè)各(gè)地的(de)竞(jìng)争。”

　　芒格补充道，“但事实也并(bìng)非如此，法拉利就处(chù)于一个特(tè)殊的位置。虽然我们觉得，汽(qì)车(chē)不是一(yī)个吸引(yǐn)人的行业，但电动汽车即(jí)将大获成功(gōng)。现在它(tā)带(dài)来了巨大(dà)的成本和巨(jù)大的(de)风(fēng)险，但(dàn)我不喜(xǐ)欢巨大的资金成本和(hé)巨大的风(fēng)险。”

　　关(guān)于新技术 新能(néng)源

　　11.

　　芒格对人工(gōng)智(zhì)能持怀疑态度

　　在回答新(xīn)加坡投资(zī)者关于(yú)人工智能的问题时(shí)，芒格表示，如(rú)果你到(dào)中国的(de)比亚迪工厂去看(kàn)一(yī)看，会发现自(zì)动化操作程度非常高，但(dàn)我(wǒ)还是觉得用人(rén)可能(néng)更好，因为人工智能并不(bù)能取代很多领域的人才。

　　巴菲特(tè)也表示，人工(gōng)智能虽然可(kě)以做一些令人惊奇的事情(qíng)，比尔盖茨也曾带(dài)我去看微软的产品，但这(zhè)类产品(pǐn)仍不完善，譬(pì)如(rú)目(mù)前还不能讲笑话。发明AI的初衷是好的，但很多事情是不能掌控的。人工智(zhì)能可以改变(biàn)全世界，但它并不能改变人类的思维(wéi)和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益(yì)的机会在降(jiàng)低(dī)，

　　但总会(huì)有(yǒu)新技(jì)术创造新机(jī)会

　　巴菲特(tè)说，“现在赚取超额收益的机会在(zài)相对降(jiàng)低(dī)，但这并不代表(biǎo)没有投资机会。从1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以(yǐ)及能(néng)源等领域都(dōu)有新的改变，新的事物(wù)永远(yuǎn)在不(bù)断(duàn)出现(xiàn)，而且会(huì)取代一些原有的(de)技术，因(yīn)此，在这其中会存在很多(duō)机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔在新能源方面

　　做了(le)很多(duō)投入(rù)，但还远远不够

　　针对新(xīn)能源前景，巴菲(fēi)特说，“之(zhī)前买下伯克希尔(ěr)能源这家公司(sī)，就是希望能(néng)够(gòu)帮助解决一(yī)些(xiē)环境方面的问题。从传统能源向(xiàng)新能源的转变(biàn)，我(wǒ)们在这个方面(miàn)做(zuò)了非常多的投入(rù)。不过，现在做的还远(yuǎn)远(yuǎn)不够。”更多(duō)精(jīng)彩(cǎi)观点请关注证(zhèng)券市场红周(zhōu)刊(kān)公众(zhòng)号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人：希望2030年的(de)碳足(zú)迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希(xī)尔哈撒韦非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔表示(shì)，“我们现在正在经历能源行业的变革，全(quán)球都是(shì)如此，我们有(yǒu)3家美国的公共事业公司，我们希望能(néng)够在全国的每(měi)一(yī)个州(zhōu)制(zhì)定不同的计(jì)划，然后(hòu)将这些计划进行整合(hé)。我(wǒ)们(men)也(yě)将我(wǒ)们的目(mù)标进行了同步规划，我们希(xī)望2030年的碳足迹与2005年相比能够降低50％。这是我们(men)在公(gōng)共事业方面(miàn)希望能够取(qǔ)得的成绩，但这个过程(chéng)是不容易的”。

　　关于美(měi)国银(yín)行(xíng)危机

　　15.

　　硅(guī)谷银行事件(jiàn)引(yǐn)发(fā)的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融体(tǐ)系

　　在针对投资者提(tí)出(chū)的硅(guī)谷银行破产事(shì)件会带来怎样的经济后(hòu)果时，巴菲(fēi)特表(biǎo)示，这是灾(zāi)难性的，即使联邦存款保(bǎo)险公(gōng)司的限额是(shì)25万美元，这是法令的规定，但(dàn)这(zhè)不是(shì)美国的行(xíng)为方式，就像他们不会让债务上限导致世界陷(xiàn)入混(hùn)乱(luàn)一样。他判断FDIC不会有人愿意公(gōng)开向美(měi)国公众(zhòng)解释为什(shén)么只有25万美(měi)元有“存(cún)款”保险，这次事(shì)件引(yǐn)发的(de)后续问(wèn)题会扰乱世界(jiè)金(jīn)融(róng)体系(xì)。

　　16.

　　巴(bā)菲特：对银行存款挤兑感到(dào)担忧，

　　这是不应该发生的

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“银行业(yè)一直以来的情况都非常相似，恐(kǒng)惧(jù)总是会(huì)传(chuán)染的，我父亲在1931年因为银(yín)行挤兑而失去了工作。不(bù)过，这(zhè)些年(nián)来(lái)，银行系(xì)统发(fā)生(shēng)了很大变(biàn)化。二战后的那一年(nián)，有多(duō)达2000家银(yín)行倒闭，也(yě)是在(zài)那时，我们做(zuò)了一(yī)件(jiàn)非常明智的事(shì)情，就是成立联(lián)邦存款保险公(gōng)司。现(xiàn)在(zài)已经是2023年了，人(rén)们(men)仍（对银行挤兑）感到担忧，这是不(bù)应该发生(shēng)的”。

　　17.

　　美(měi)联储多次修改规则

　　导致(zhì)银行系(xì)统(tǒng)风险增加

　　巴菲特说，“美联储被赋(fù)予了制定保证金要(yào)求的责任(rèn)。他们改(gǎi)变(biàn)了很多次保证金要(yào)求(qiú)，因为我们(men)都知道，借了很多钱的人(rén)会给银行系统(tǒng)带来危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特：美联储(chǔ)解(jiě)决不了财政问(wèn)题

　　由于美联储投(tóu)放的(de)天(tiān)量流(liú)动性，引(yǐn)发了(le)严重的通货膨胀，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)在批评美(měi)联储(chǔ)失职。不过，巴菲特却认为，问题不(bù)在美联储(chǔ)，“他(tā)们(men)无法解(jiě)决财政(zhèng)问题，他们正在履行其职能。现金也不是垃圾。”

　　不过(guò)芒格(gé)对此也(yě)不很乐观，他表示，我(wǒ)们(men)在第(dì)二次世界大(dà)战中付出(chū)了代(dài)价。我们每个人，包括(kuò)学(xué)校的孩子和其(qí)他人，也包括我自己。我们购(gòu)买了最(zuì)初(chū)所谓的战(zhàn)争债券、国(guó)防债券和储蓄债券等等。如果不停(tíng)印钞票(piào)，我无法预计(jì)宏观环境会(huì)变(biàn)得多糟糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特谈美国银行(xíng)危机：

　　银行可以有新发明，但要恪守旧(jiù)的价值观

　　巴菲(fēi)特说，“银(yín)行业(yè)可以(yǐ)有(yǒu)各种(zhǒng)各样的(de)新(xīn)发(fā)明，但它需要有旧(jiù)的(de)价(jià)值(zhí)观。我们不(bù)知(zhī)道会发生什(shén)么(me)，因为在目前的情况下，可能会发(fā)生很多事(shì)情(qíng)。你必(bì)须(xū)有惩(chéng)罚(fá)，打击那些制(zhì)造问题的(de)人。如果他们承担了(le)不该承担的风险，如果你(nǐ)要改变人们未来的行为方式，风(fēng)险就必须(xū)落在他们身(shēn)上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准备买下许多银行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全(quán)的银(yín)行投资方(fāng)法，不(bù)做别(bié)人做的一些风险性(xìng)事情，银行可能是一个非(fēi)常(cháng)不(bù)错(cuò)的(de)投资。最初在1969年，查理(lǐ)和(hé)我以1900万美元投(tóu)资了一(yī)家银行。如果1970年(nián)的《银行(xíng)控股公司修正法(fǎ)案》没(méi)有通过，我(wǒ)们最(zuì)终可能会拥有许(xǔ)多银行，而不(bù)是许(xǔ)多保险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特：当人(rén)们(men)对货币失去信(xìn)心，

　　这不会是(shì)一(yī)个好现(xiàn)象(xiàng)

　　针(zhēn)对去(qù)美元(yuán)化与“放水”，巴菲特说，“美元是(shì)储备货(huò)币，我(wǒ)看不到任何(hé)其(qí)他(tā)货币能(néng)够(gòu)取代它。我觉得没人能理解现(xiàn)在的情况，只(zhǐ)有鲍(bào)威(wēi)尔（美(měi)联储主席）可能(néng)比我们更清楚(chǔ)，但(dàn)是(shì)他也(yě)不能完全控制我们的财政政策。当(dāng)疫情发生的时候，并没有人知道需(xū)要印多少(shǎo)数额的货(huò)币才(cái)能解决问题(tí)，而直到它失控。人(rén)们会(huì)对货币失去信心，他(tā)们的行(xíng)为(wèi)方式可能会完全不(bù)同。我们无法预(yù)测，但我们知(zhī)道(dào)这不是一个好现象”。

　　关于大周(zhōu)期行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍是(shì)一家保险公司

　　巴菲(fēi)特表示(shì)，过去10年，虽然有很多(duō)上市公司涉及保险业务(wù)，但没有(yǒu)一家是自己愿意去投的。虽然有(yǒu)人诟病盖可保(bǎo)险已(yǐ)经是一家技术公司(sī)，但在(zài)我(wǒ)们看来，其依(yī)然(rán)是(shì)一(yī)家保险公(gōng)司。他同时解释，盖可在技术方面需要做(zuò)的工作要比想(xiǎng)象的多很多(duō)。

　　作(zuò)为政(zhèng)府雇(gù)员(yuán)保险(xiǎn)公司(sī)，盖可第一季度业绩表现得(dé)非常好，这背(bèi)后有两个(gè)原因，首先(xiān)是减少了前一年的保险准备金(jīn)，其次一季度还是(shì)汽车保险的旺(wàng)季，此外在远程信息处理方面，盖(gài)可也取(qǔ)得了长足的进步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商业地产领域(yù)

　　从(cóng)来(lái)就不特别活跃

　　在回(huí)答有投资者(zhě)提出的商(shāng)业地产(chǎn)损失(shī)情(qíng)况有(yǒu)多严重，和(hé)伯克希尔是(shì)否会在(zài)商业地产(chǎn)领(lǐng)域更(gèng)活跃(yuè)时？巴菲(fēi)特表示(shì)，伯克希(xī)尔在商业(yè)地产(chǎ热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭n)领域从(cóng)来不是特别活跃，因(yīn)此(cǐ)也不会受(shòu)到(dào)不良贷(dài)款等一(yī)系列负(fù)面因(yīn)素影响。

　　但(dàn)美国和世界(jiè)很多(duō)地方(fāng)市中心的(de)空洞(dòng)化却是(shì)非(fēi)常严重的(de)，它会影响(xiǎng)很多(duō)人(rén)。建筑不会消失，但所有者会变化(huà)，人们(men)总是喜欢(huān)买没有追索权(quán)的(de)房(fáng)地(dì)产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿铁路(lù)的重点是

　　以安全的方式恢复长期运(yùn)营

　　在回答有投资(zī)者(zhě)提(tí)出的伯灵顿北(běi)方圣(shèng)太菲铁路公司(sī)面(miàn)临的机(jī)遇和挑战(zhàn)时？巴(bā)菲特表示，他密(mì)切关(guān)注这一团(tuán)队的运营(yíng)指标，其中不仅有美国的铁(tiě)路，而且(qiě)还有加拿大(dà)的铁路。

　　他强调：“2022年因为疫(yì)情确实经历了一段困(kùn)难时(shí)间，但好(hǎo)在我们走出疫情和(hé)供应方面的(de)挑战，不过(guò)还面临劳工问题和其他一些问(wèn)题。我们的团队优先考虑的是恢复铁(tiě)路的长期运营，而不是短期专注于(yú)在(zài)20年内达到(dào)某一运(yùn)营指标，要长(zhǎng)期(qī)为(wèi)客户(hù)提(tí)供可持续的优(yōu)质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希(xī)尔(ěr)的历史上(shàng)

　　没有(yǒu)一(yī)次情绪化投资(zī)决定(dìng)

　　在回答(dá)有没有(yǒu)因为情绪作出错误的投资决定时，巴菲(fēi)特表示：“虽(suī)然在生活中谁都不(bù)想成为一个(gè)没有感情(qíng)的(de)人，但(dàn)肯定想(xiǎng)在做(zuò)投(tóu)资或商业决定时成(chéng)为一(yī)个没有感情的人(rén)。

　　26.

　　伯(bó)克希尔(ěr)投资并创造了(le)

　　超过(guò)5000亿(yì)美元的股东权(quán)益(yì)

　　巴菲特强调：“如(rú)果(guǒ)我们拥有(yǒu)更多的企业，企业赚更多的钱，作(zuò)为(wèi)股东的份额，作为伯(bó)克希尔的(de)所有(yǒu)者，每年都在(zài)增加，而(ér)投(tóu)资(zī)者不需要花任何钱。我们(men)投(tóu)资(zī)并创造(zào)了超过(guò)5000亿(yì)美元的股东权益和超过300亿美(měi)元的运营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机(jī)会(huì)是非常有限(xiàn)的(de)

　　关于(yú)是否对持有的超(chāo)过1000亿美元的现(xiàn)金充(chōng)满信心？巴菲特(tè)回(huí)答道，为什么要派发现金？我们感(gǎn)兴趣的、真(zhēn)正想做(zuò)的是(shì)收(shōu)购伟(wěi)大(dà)的企业。我(wǒ)们可以做(zuò)到以500亿或(huò)750亿美元的价格，收购一家价值(zhí)1000亿(yì)美元的公司。

　　“适当的情况下，没有人能(néng)像我们一样达成交易。2008年我收购了一大堆公司，这(zhè)种(zhǒng)事情会再次发生。但(dàn)问题是(shì)，我们(men)收购的机会是非(fēi)常(cháng)有限(xiàn)的(de)，所以当一家(jiā)好公司面(miàn)临被卖(mài)掉的时候(hòu)，我们需要(yào)足够的(de)资金。但(dàn)我们的股(gǔ)东可能会把股票卖得太便宜，而且无法做什么让股价稳步上涨。我们有(yǒu)足够的钱，我们正在用(yòng)我们(men)所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的秘(mì)诀是(shì)洞悉(xī)消费者的行为

　　关(guān)于公司(sī)如何在短期利润和长期(qī)防(fáng)御(yù)能力之间做出选择？巴(bā)菲特(tè)对此表(biǎo)示：“我们不关心季度(dù)预算是(shì)否达标，我们感(gǎn)兴趣的是，永远拥有一个美(měi)好的事业。好的企(qǐ)业不多，但我们确实找到了一些(xiē)，例如，当我们在1966年(nián)试图(tú)涉足百(bǎi)货商店业务时(shí)，我们学到的是，在(zài)奖品(pǐn)上(shàng)做(zuò)图(tú)案绘制，这可以算是一件愚蠢的事。我们一直在试图洞悉的是消费者的(de)行为，我们(men)不能洞悉企业的技术趋势，如果能做到这点，那也能(néng)获利！但(dàn)这并(bìng)不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格(gé)雷格·阿贝尔将接(jiē)班！

　　关于投资人关注的接班人话题，巴菲特说，“格雷格•阿(ā)贝尔(ěr)一定会继承我的工(gōng)作(zuò)，当然现在我还在位(wèi)，格雷格的(de)主要价(jià)值是(shì)可以(yǐ)把一些事情(qíng)做得(dé)更(gèng)好，或者去管理更多(duō)的事情。阿吉特•贾恩也(yě)会给他一些好的建议，但格(gé)雷格是(shì)做(zuò)出最(zuì)终决定的那(nà)个人。未来我们(men)还需要(yào)更多的优秀人才，去涉及更多的业务。如果这些人不足够聪(cōng)明，我们(men)是绝不会让他(tā)们(men)接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯(bó)克希尔(ěr)的优秀在于从不会频繁更换经(jīng)理人

　　查理(lǐ)•芒格(gé)表示(shì)，“伯克希尔有很多很优(yōu)秀的(de)经(jīng)理(lǐ)人，相(xiāng)对(duì)其他大型(xíng)公司，伯(bó)克希尔之所以能(néng)够做的更好原因之(zhī)一，是从不会频繁更(gèng)换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认(rèn)可：

　　阿吉特(tè)•贾(jiǎ)恩的地(dì)位无可(kě)取代

　　沃伦•巴菲特(tè)说，“阿(ā)吉(jí)特•贾恩是全(quán)球选(xuǎn)出的十(shí)大最(zuì)佳保险经理人之(zhī)一，他(tā)的(de)地位无可取代。阿吉特从不(bù)会去尝试(shì)改变(biàn)一(yī)个体(tǐ)系，而(ér)总是会(huì)去改善一个体(tǐ)系。我(wǒ)很(hěn)享受与他交(jiāo)流(liú)，以前(qián)我(wǒ)们每天都会聊天，现在没有那么频繁(fán)了，但他(tā)绝(jué)对是世界上独一无二(èr)的人(rén)”。

　　32.

　　巴(bā)菲特透露到访日本五大商社

　　是(shì)为“接班人”铺路(lù)

　　巴(bā)菲特谈到了为何到访日本，并参(cān)观五大商社。“我去那里的部分原因，是为了把格雷格(gé)介绍(shào)给那些生意伙伴(bàn)。至(zhì)于那(nà)些企(qǐ)业，让人感到非常(cháng)惊喜”，巴菲特(tè)说(shuō)。

　　格雷格(gé)补充道，“我们(men)确实希望和（那些企(qǐ)业）有长(zhǎng)期(qī)合作(zuò)的机会。它们是一些令人难以(yǐ)置信的投资(zī)机(jī)会，一直(zhí)是非常好(hǎo)的投资机会。我(wǒ)很喜欢这些公司的文化(huà)和历史。我们对(duì)五大商社的(de)两(liǎng)天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未来展(zhǎn)望(wàng)

　　33.

　　巴菲特展望(wàng)百年后的伯克(kè)希尔(ěr)：

　　被(bèi)股(gǔ)东眷顾(gù)，为社会带来幸福感

　　在问答环(huán)节，巴菲特提出了一百年后伯克希尔的发展愿景，他说，希望这家公(gōng)司仍能(néng)被股东(dōng)们眷顾，并(bìng)且为社(shè)会带(dài)来幸福感(gǎn)，拥(yōng)有无限(xiàn)的资本和大量的人才(cái)。“就像(xiàng)格雷厄姆1949年(nián)写下的书时至今日依然畅销且(qiě)屹立不(bù)倒(dào)一样(yàng)，成为其他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会(huì)比大部(bù)分(fēn)公(gōng)司(sī)都要多

　　巴菲特表(biǎo)示，“伯克希尔(ěr)被(bèi)认(rèn)为是(shì)一个国家的资(zī)产而(ér)非负债(zhài)，以往记(jì)录已经说明了这一(yī)点。未来(lái)12~15年，伯克(kè)希尔(ěr)的(de)资(zī)本还是会比大部(bù)分(fēn)公司都(dōu)要多，也仍然可以在国(guó)家(jiā)的经济中投入(rù)非常多的钱，带(dài)来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票回购不会停

　　巴菲特说，“相信(xìn)在(zài)格雷(léi)格继(jì)任后，他仍会做(zuò)出(chū)与现在相同的(de)股票回购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔补充(chōng)道：“沃伦和查(chá)理定下了非常优秀(xiù)的回购计(jì)划框架，我(wǒ)会继续沿(yán)用，因(yīn)为股票回购将同时对股(gǔ)东和公司自(zì)身的(de)运营产生(shēng)益处，如果资(zī)本(běn)足够且(qiě)股票(piào)很有(yǒu)吸引力，那么为什么不通(tōng)过回购来提升单股内(nèi)在价值(zhí)呢？因此当时机(jī)来临(lín)，我们(men)会成(chéng)为活跃的股票回购方。”

　　谆谆(zhūn)人生教诲

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写讣告，

　　并逆向行动，人生(shēng)的路就(jiù)清晰了(le)

　　在(zài)回答(dá)关(guān)于遗产规(guī)划的问题时，巴菲特(tè)说，在(zài)伯克希尔，只(zhǐ)要把(bǎ)某几只股票拿好就行，但这并不适合(hé)所有(yǒu)人(rén)。如(rú)果你想要你的孩子拥有某种价值观，重要的是：你要(yào)践行这样(yàng)的价值观(guān)，并(bìng)和(hé)他们谈论这(zhè)个价值(zhí)观，从(cóng)他们出生起(qǐ)，他们就在学(xué)习你。“你的意(yì)志与(yǔ)此有关。”

　　巴(bā)菲(fēi)特说：“如果你想(xiǎng)弄清楚如何度过这一生，你可以写(xiě)一下讣告，并(bìng)进行(xíng)逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我(wǒ)年(nián)事已高但没有(yǒu)写(xiě)过(guò)遗嘱(zhǔ)

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“之(zhī)前观察过(guò)很多富裕家庭(tíng)，它们在财产规划分配(pèi)上都(dōu)存在各(gè)自(zì)的问(wèn)题。我年(nián)事已(yǐ)高(gāo)，可我(wǒ)并没有签过遗(yí)嘱，因为签(qiān)订遗嘱需要孩子的理解以及他们的建议。这件事情对于孩(hái)子(zi)而言(yán)，在20岁和60岁的不(bù)同时(shí)期来做，效果是不一样的”。

　　在他看来，过早向孩子宣告遗嘱会绑架(jià)他们的(de)成长。“有一些人(rén)完全(quán)不向他(tā)们的孩(hái)子透露任(rèn)何遗嘱(zhǔ)有关的事情，而有些(xiē)人则用遗嘱去绑架孩(hái)子的成(chéng)长。当(dāng)过(guò)早地向孩子宣读遗嘱(zhǔ)，比如在他们(men)的成长阶段，让(ràng)他(tā)们知道遗(yí)嘱上的内容——这在(zài)以后会(huì)很难更改(gǎi)，我认(rèn)为这是家长犯下的一个(gè)巨大(dà)错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功的秘诀：

　　活(huó)到(dào)老学到老，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很(hěn)简单，比如花钱要(yào)量入为出，花(huā)的钱要比赚的钱少；避(bì)免身边(biān)有能量的人和活动；要(yào)活到老学到老，要学会感恩。如果你能做到这一(yī)切，那你一定会成功。如果(guǒ)做不到，成功就(jiù)需要更多的运气(qì)，当然，你一定不要把自己的命运都押宝在运气赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲特“凡(fán)尔(ěr)赛”？和自己喜欢的人一起工作，业务中没有(yǒu)困难(nán)

　　巴菲特说(shuō)，“我们的业务中没有困难，我(wǒ)们都非常热(rè)爱自己(jǐ)的事业。每天早上起床时(shí)，我都感觉(jué)非常棒。和一群我喜欢的人一起工作，彼此欣赏对方，而且我上班通(tōng)勤也只(zhǐ)需要约5分钟的路程，这是非常理想的(de)工作环境(jìng)，没有什(shén)么(me)能比这更美(měi)妙的(de)事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我(wǒ)时常关(guān)注(zhù)《聪明(míng)的投(tóu)资者》

　　在亚马逊的排名

　　股东大会上，巴菲特再度提起本·格雷厄姆在投资上对(duì)他产生的积极影响，他说：“1949年(nián)，格(gé)雷厄(è)姆在(zài)他的书中(zhōng)写下(xià)一些(xiē)非(fēi)常有说服力(lì)的话，告(gào)诉我我在(zài)过去8、9年间所从事和(hé)热爱(ài)的工作都是错误(wù)的(de)。我看了这(zhè)本(běn)书（注(zhù)：即《聪明的投资者》）一遍(biàn)又一遍。无论他的想法是(shì)否(fǒu)正确(què)，我都非常喜欢，甚至还不时去(qù)亚(yà)马逊看看这(zhè)本书的排(pái)名，它一直(zhí)在(zài)畅销榜(bǎng)上排在(zài)差不多第300名或第350名的位置。试想下(xià)，到哪里再(zài)找一本书在其领域(yù)里具有(yǒu)这样持续的地位？”

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭