中共(gòng)中央(yāng)政治局(jú)上月末召开会议，提出加快推进充电桩(zhuāng)等设(shè)施建(jiàn)设。国(guó)常(cháng)会(huì)近日强调，要聚焦(jiāo)制约新(xīn)能源汽车下乡的突出(chū)瓶颈，适度(dù)超前建设充电基础设施。

　　中国充电联(lián)盟11日(rì)发布数据显示(shì)，4月公共(gòng)充电桩数量比3月增(zēng)加6.7万台，同比(bǐ)增长52.0%。截至2023年4月，联盟(méng)内成员单位总计上报公(gōng)共充电桩202.5万(wàn)台，其中(zhōng)直流充电桩85.5万台(tái)、交(jiāo)流充电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年5月(yuè)到2023年(nián)4月(yuè)，月均(jūn)新(xīn)增公共充电桩约(yuē)5.8万台(tái)。

　　二级市(shì)场上，国内充电桩核心部(bù)件(jiàn)制造(zào)商、20KW汽车充(chōng)电模块试(shì)生(shēng)产的英可瑞最(zuì)近三个交(jiāo)易日(rì)股价累计(jì)最大涨幅39.52%；国内充电模块领(lǐng)先(xiān)者通合(hé)科技4月25日迄今股价累计最大涨幅73.15%，今年(nián)以来累计最(zuì)大涨幅(fú)135.17%。

　　通合(hé)科技(jì)股价走(zǒu)势周线图

　　中(zhōng)信(xìn北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯)建投许琳等人4月24日研报表(biǎo)示，预计2023年将是(shì)充电桩(zhuāng)销量(liàng)高(gāo)增之年，预(yù)计2022、25年全(quán)球公(gōng)用充电桩增(zēng)量(liàng)达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大(dà)电(diàn)流水冷技术带动充(chōng)电模块、充电枪(qiāng)/线(xiàn)等核(hé)心零部件价值量上升。

　　中信证券袁健聪等人5月10日研报指出(chū)，受(shòu)益(yì)于充电桩(zhuāng)建设加速及大(dà)功(gōng)率(lǜ)趋(qū)势(shì)，充电模块有望迎(yíng)来量利(lì)齐(qí)升(shēng)。从需求量角度(dù)看，预计直流桩在(zài)充电桩建设中的(de)占比(bǐ)以及单桩充电功率将进(jìn)一步(bù)提升，进(jìn)而提升充电模块的需(xū)求量。从盈利(lì)角度看，目前充电模块单W价格已趋于稳定，产(chǎn)品(pǐn)从此前(qián)主流的15/20kW向(xiàng)30/40kW发(fā)展(zhǎn)，带来单(dān)品价值量和(hé)毛利率(lǜ)的提升(shēng)。

　　据了解，充(chōng)电模块是直流充电桩最(zuì)核心的部件(jiàn)，直接(jiē)影响充电效率(lǜ)和充电(diàn)安(ān)全(quán)，被业内(nèi)誉为(wèi)直流充电(diàn)设备的(de)“心脏”。从成本角度看，中信证券(quàn)袁健聪等(děng)人在(zài)2月13日的研报中指出，在(zài)直流充电桩所需元器(qì)件构成(chéng)中(zhōng)，充(chōng)电模块成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪(cōng)等人(rén)表(biǎo)示，预计到2025年中(zhōng)国充电模(mó)块(kuài)市(shì)场增量(liàng)达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前行业充电(diàn)模块(kuài)均价(jià)在0.12元/W左(zuǒ)右，据此预(yù)测(cè)，2025年中国充电模块(kuài)市场空间约(yuē)217亿(yì)元。

　　在充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)产业链的上游(yóu)，以充电模块为核心(xīn)的零部件生(shēng)产制造，代表(biǎo)企业有通合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及设备产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看，上(shàng)游是生产设备零部件，充电(diàn)模块应(yīng)用于(yú)直流充电(diàn)设(shè)备；中(zhōng)游是充电(diàn)桩及其他充电设(shè)备生产商，包括直流充电设备(bèi)生产商和交流充电设备生产商；下游(yóu)是运营服务商(shāng)及(jí)终端(duān)客户，包括换电站、充电站、新能源汽车厂商及配套运营服务(wù)商(shāng)。

　　竞争格(gé)局方(fāng)面，东吴证券曾(céng)朵红在4月27日研报中(zhōng)表示，由于充电模块的(de)生产技术(shù)要求较(jiào)高且(qiě)具备通信要求，目前(qián)主(zhǔ)要以具备一定技术(shù)积累的充电(diàn)模块供(gōng)应商（英飞源、华(hu北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯á)为、中(zhōng)兴等电力电源(yuán)或(huò)通讯电源企(qǐ)业）生(shēng)产，但随着充电(diàn)模块价(jià)格逐渐下降(jiàng)，叠加(ji北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ā)大功率、智能化、网络(luò)平台化的发展趋势，充电桩厂商逐步进(jìn)入(rù)充(chōng)电模块生产环节，逐步(bù)实(shí)现充电模块的(de)自产(chǎn)自研（如特锐德(dé)旗下子公(gōng)司特来电、中(zhōng)恒(héng)电气等）。目(mù)前充电模块市占(zhàn)率前五的(de)企业包括英飞源、特来电、永联、英可瑞(ruì)、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领域(yù)有所布局的A股上(shàng)市公(gōng)司包括通合科技、欧陆通、盛(shèng)弘(hóng)股份(fèn)、英可(kě)瑞和(hé)麦格米(mǐ)特等，具(jù)体如下：

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