美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合(hé)众银行发布(bù)声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断(duàn)暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银(yín)行此后(hòu)表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议(yì)院银行委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资(zī)本(běn)密集型的(de)科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担(dān)心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估(gū)近(jìn)几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动(dòng)背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面(miàn)临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过做空某些地(dì)区银行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股(gǔ)市(shì)波动(dòng)已引起官(guān)员及监管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美国(guó)银行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一(yī)半(bàn)的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为平(píng)静的时(shí)期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明对存款安(ān)全(quán)的(de)高(gāo)度(dù)担忧可能(néng)并非美(měi)国人的(de)常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)召开货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键利(lì)率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月(yuè)10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去(qù)年7月以来已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对(duì)连(lián)续加(jiā)息对经济造成影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是(shì)与(yǔ)美国银(yín)行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国经济(jì)将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前(qián)美国(guó)银行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏(hóng)观避险情绪是(shì)否(fǒu)有可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现(xiàn)，风险资产将会出(chū)现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和(hé)VIX指(zhǐ)数(shù)的(de)进(jìn)一(yī)步动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预期，显示在(zài)利率上(shàng)升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的(de)情况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国(guó)就(jiù)业(yè)市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在(zài)上升。而(ér)在此次(cì)美联储(chǔ)议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的关注(zhù)点在(zài)于(yú)美(měi)联储(chǔ)是否会在(zài)接(jiē)下来(lái)的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的(de)情(qíng)况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高的(de)相似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基(jī)本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面(miàn)也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基(jī)本(běn)面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场再度进(jìn)入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上(shàng)行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年内(nèi)低(dī)点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主要(yào)看(kàn)避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别的(de)行(xíng)情(qíng)。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储(chǔ)年(nián)内加息基(j盱眙的邮编号码是多少啊ī)本全部落地，后期将不再存(cún)在(zài)加息(xī)对大(dà)宗(zōng)商品压制(zhì)的预期(qī)，情(qíng)绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅(fú)加息(xī)后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到(dào)来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将(j盱眙的邮编号码是多少啊iāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油(yóu)下(xià)跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依(yī)然(rán)存在，沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端(duān)原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据(jù)，供(gōng)应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端(duān)总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料(liào)通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青(qīng)装置开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期(qī)随着(zhe)利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能(néng)化分析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的(de)回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终端具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是(shì)PX调(diào)油需(xū)求(qiú)不(bù)及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进(jìn)入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解(jiě)价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jià盱眙的邮编号码是多少啊ng)至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存(cún)从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平(píng)，有助于(yú)带动(dòng)部分装置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处(chù)于上(shàng)升状(zhuàng)态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，例(lì)如5月(yuè)4日(rì)国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的(de)态势(shì)。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势(shì)减缓的走势。

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