在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳(tàkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗nkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗)酸(suān)锂价格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需(xū)求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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