5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向(xiàng)方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)大连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富(fù)创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有(yǒu)标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前(qián)，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲(zhé)。根(gēn)据文(wén)华财(cái)经此前(qián)披露的招(zhāo)股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作为金(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少jīn)融(róng)科技(jì)全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机(jī)关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧(huì)城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的(de)因素：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求数学中e等于多少，高中数学中e等于多少刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融(róng)行(xíng)业(yè)的(de)收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买(mǎi)其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义务以及各(gè)项安排以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实(shí)施，本(běn)次交易(yì)最(zuì)终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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