美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地(dì)区银(yín)行传出考虑可能(néng)出(chū)售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行发布声明确(què)认了周三(sān)的媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和多(duō)位潜在(zài)的投资(zī)者商谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银(yín)行有非常独(dú)特(tè)的(de)商业模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第(dì)一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和(hé)议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情人士(shì)周四报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正在(zài)评估近几(jǐ)天银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面临的做(zuò)空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引起官员及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国(guó)银行体系动荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人(rén)担心他们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)账户上(shàng)的钱的(de)安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的(de)数(shù)据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并未在(zài)银行业较为平静的时(shí)期测量过(guò)这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在危(wēi)机得(dé)到(dào)解决(jué)后(hòu)，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据(jù)介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中(zhōng)均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目(mù)标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对(duì)连续加息(xī)对经济(jì)造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析(xī)师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是(shì)与美(měi)国银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另外，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形(xíng)下(xià)，美国(guó)经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避(bì)险状态，对(duì)股市(shì)和(hé)商品等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要风(fēng)险在于(yú)当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察(chá)美(měi)股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6龙有几个爪 龙有两个根吗，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不(bù)下的(de)情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获(huò)得动(dòng)能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而在(zài)此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀(z龙有几个爪 龙有两个根吗hàng)目标(biāo)，是否停止加(jiā)息(xī)取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初之前高利(lì)率带来的风(fēng)险事件进一步扩大(dà)，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的关注(zhù)点在于美联(lián)储(chǔ)是否(fǒu)会(huì)在(zài)接(jiē)下来的议息会(huì)议中(zhōng)暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)息开(kāi)启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘(pán)面(miàn)快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二(èr)是当(dāng)前原(yuán)油基(jī)本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑(chēng)力度。未来能否驱动(dòng)原油(yóu)破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货(huò)假期后(hòu)首(shǒu)个交易(yì)日(rì)大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许(xǔ)可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加(jiā)终端(duān)需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复(fù)沥青生(shēng)产，华北(běi)部(bù)分地(dì)炼(liàn)维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应仍(réng)处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开始进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏(piān)弱(ruò)，防(fáng)水需(xū)求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般(bān)。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需(xū)关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降3.3％。成本(běn)端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假(jiǎ)期期(qī)间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新装置（产能(néng)占国内(nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际(jì)检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分(fēn)析师唐(táng)咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较(jiào)高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑(jí)在(zài)汽(qì)油需(xū)求旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若原油(yóu)价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周度(dù)回升的态势(shì)。最大(dà)的(de)利空(kōng)因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、P龙有几个爪 龙有两个根吗TA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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