大家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股票混合来(lái)看(kàn)，截im医学上是什么意思至去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化(huà)和(hé)结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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