美(měi)国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时(shí)候都要大，并(bìng)有可能将全(quán)球市(shì)场推入(rù)一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应(yīng)如(rú)何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的(de)最新调(diào)查揭(jiē)露(lù)出了业内人士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目(mù)的(de)，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工(gōng)具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国(guó)债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者和散户(hù)投(tóu)资者在美国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和(hé)金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在(zài)大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都(dōu)将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的(de)避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早些时(shí)候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōn一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克g)的大(dà)多数投(tóu)资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局(j一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ú)推(tuī)高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库(kù)券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定价也(yě)表明了一定程度(dù)的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时(shí)的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美(měi)元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会(huì)带来提(一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面(miàn)临风(fēng)险(xiǎn)。

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