全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组乔丹有多高合(hé)仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。乔丹有多高

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济(jì)和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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