近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未解剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在(zài)各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客(kè)户(hù)包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响(xi剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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