“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估(gū)计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国(guó)债(zhài)价格盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)前景更(gèng)敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅(fú)扩大到10个基(jī)点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合(hé)约定(dìng)价(jià)显示，投资(zī)者预期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预(yù)计未来两次会议期(qī)间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大(dà)美国股指集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日高时(shí)，道琼斯工(gōng)业平(píng)均指数(shù)涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示12月放缓加息当天(tiān)以(yǐ)来最(zuì)大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高(gāo)。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一季(jì)报公布(bù)次日(rì)以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来收盘新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘(pán)中涨近3％，美(měi)油继续脱离(lí)两(liǎng)个月(yuè)低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收(shōu)益率反弹的打击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖表示(shì)，就5月(yuè)新(xīn)增就业人数而言，美(měi)国(guó)劳动力市场存在(zài)韧性。可以看(kàn)到，5月美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增(zēng)就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业(yè)主(zhǔ)要集中在(zài)教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就(jiù)业人数减少，私人服务(wù)行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生(shēng)产部门就(jiù)业稳定(dìng)，建(jiàn)筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反弹(dàn)一致，建筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万人(rén)，制造业(yè)中非(fēi)耐用品生(shēng)产连续(xù)三个(gè)月就业人数减少，与(yǔ)制(zhì)造业(yè)目前(qián)持(chí)续收(shōu)缩(suō)的(de)状态(tài)吻合。同时她指出，5月非农就(jiù)业(yè)报告也显示(shì)出就业市(shì)场边(biān)际降温(wēn)的更多迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失(shī)业率(lǜ)预(yù)计会继续回升，但3.5％的(de)失(shī)业率水平(píng)基本是60年代以来的最低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官方(fāng)的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率稳定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就业市场供需矛(máo)盾(dùn)仍在，但随着需求降温，已经有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速(sù)环比回(huí)落至0.3％符合(hé)市场预期(qī)，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀的助推(tuī)作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱，美(měi)联储进一步加息(xī)的必要性降(jiàng)低。

　　她表示(shì)，美联储6月利(lì)率(lǜ)会议“按(àn)兵不(bù)动”是大概修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜率事件，还需(xū)要关注后(hòu)续公布(bù)的(de)5月美国通胀数据(jù)，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大时(shí)继续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前(qián)，市(shì)场(chǎng)步入振荡盘(pán)整状态(tài)，预(yù)计(jì)美(měi)元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏强运行，随着(zhe)美国(guó)政府债务上(shàng)限问题落地，美(měi)债收益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人(rén)士(shì)声称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以(yǐ)提振(zhèn)原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可(kě)能(néng)在会(huì)议(yì)上决定进一步(bù)削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意味着(zhe)更多的不确定(dìng)性，结(jié)果仍然(rán)不明(míng)朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互(hù)争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等(děng)国家还在蚕食(shí)该集(jí)团的市场(chǎng)份额(é)，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济前景的(de)恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一步(bù)减产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣(chén)唱了反调(diào)，这(zhè)位俄(é)罗(luó)斯官员表示，他(tā)认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布伦(lún)特(tè)油价可能会(huì)在年底前(qián)自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩(pèi)克(kè)+会议之(zhī)前做空原油(yóu)，交易员永远不应该低估沙(shā)特在欧佩克(kè)+会议期间(jiān)采取(qǔ)行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市(shì)场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以(yǐ)使市场更加平(píng)衡(héng)。他似乎支(zhī)持进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国(guó)石(shí)油部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原(yuán)油价格在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与爱(ài)沙尼亚总统的(de)联合新闻发(fā)布会上表示，在俄(é)乌(wū)冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克(kè)兰不(bù)会(huì)成为北约成员。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因为(wèi)不想，而是因(yīn)为目(mù)前很难。乌克(kè)兰只是(shì)希望(wàng)北(běi)约合作伙(huǒ)伴(bàn)听到声音，这一点非(fēi)常重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰(lán)在(zài)成为北(běi)约成(chéng)员国之前需要更(gèng)多安(ān)全保(bǎo)障，乌克兰需要(yào)把这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上，直到(dào)乌克兰能(néng)真正获得(dé)安全保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基向北约各国(guó)领导人(rén)明确表示(shì)，除(chú)非向基辅提供加入(rù)北(běi)约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月举行(xíng)的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在(zài)访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已经做好了加入北约的准备(bèi)，基(jī)辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北(běi)约一事，法国(guó)、德国等(děng)北约国(guó)家持反对意见。

　　德国(guó)国(guó)外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参加(jiā)北约外长会期间(jiān)表(biǎo)示，德国不认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在(zài)内(nèi)的其他(tā)一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为(wèi)北约成员国，而(ér)只(zhǐ)是希望为乌克兰提供(gōng)安全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下(xià)，大宗商品(pǐn)市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行(xíng)情。从海外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国(guó)债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国参议院通过债务(wù)上限法(fǎ)案，暂(zàn)时取消了(le)政府31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免了可能出(chū)现的美国有史以来首(shǒu)次违(wéi)约(yuē)，使得(dé)市场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本月(yuè)会议或(huò)暂停加息的预期推动下，美元指数回落至一周低点，对风险资(zī)产的(de)压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期的(de)数据改善了市场情绪，同时市(shì)场也(yě)在翘首等待新一轮稳(wěn)增(zēng)长政策的出台。

　　天胶价(jià)格(gé)重(zhòng)返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货主力合约(yuē)站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵观本(běn)周，沪(hù)胶期货主力价(jià)格表现(xiàn)振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天(tiān)胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽(kuān)幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近(jìn)两(liǎng)个月以(yǐ)来，天然橡胶市(shì)场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平静(jìng)。从整个(gè)5月(yuè)行情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上行(xíng)，下半月回(huí)调，全月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生意社(shè)商品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供(gōng)多需(xū)少(shǎo)，终(zhōng)究(jiū)无(wú)力支撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传(chuán)言称国储今(jīn)年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻(wén)叠(dié)加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨(dūn)，国(guó)产全乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实(shí)，市(shì)场影(yǐng)响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵(jiào)后(hòu)，5月以(yǐ)收(shōu)储为(wèi)核(hé)心展开的新一季(jì)交割(gē)品博(bó)弈(yì)仍然激烈(liè)。中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨(zhǎng)与(yǔ)下跌(diē)，与收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义(yì)大于经济意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系(xì)国计民生、国防安全的(de)重要(yào)战略物资(zī)。毫无疑问的是，对(duì)于全(quán)球来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的(de)。但要考虑到一个事(shì)实：中国的天然(rán)橡(xiàng)胶的自给率不(bù)足(zú)20％，高度依赖进(jìn)口(kǒu)。从中国本(běn)身的天然橡胶来说，是(shì)供不应(yīng)求的(de)。因此，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的(de)国际政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的(de)年(nián)产量来(lái)说非(fēi)常小(xiǎo)，不(bù)过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年(nián)的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对(duì)天然橡(xiàng)胶整(zhěng)体(tǐ)的供(gōng)求几无(wú)影响。但是如果收储(chǔ)的对象是交割品(pǐn)的(de)话，性质(zhì)就不同了(le)。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)的(de)最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在(zài)20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收(shōu)储的量其(qí)实(shí)占到相当全(quán)年交(jiāo)割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的(de)一个(gè)比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看(kàn)来(lái)，如果国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据(jù)交割品(pǐn)的供求判(pàn)断(duàn)影响(xiǎng)，再(zài)结合(hé)历(lì)史上收(shōu)储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的(de)价格(gé)有可(kě)能(néng)会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非(fēi)常(cháng)缓(huǎn)慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本(běn)面难言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应旺季到来(lái)，然而(ér)天(tiān)胶下游(yóu)需求并未有趋势(shì)性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉(sù)记者，目前全球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中国云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全(quán)面开(kāi)割(gē)，海南产区(qū)已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前(qián)主要产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条件(jiàn)已经由差(chà)变好。但是由于(yú)目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工厂利润(rùn)也(yě)偏(piān)低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应(yīng)端将逐步恢复(fù)正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计后(hòu)市仍有(yǒu)较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情况已得(dé)到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对正常。泰(tài)国东北部产(chǎn)区(qū)逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下(xià)周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面积开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步(bù)增加。同(tóng)时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产(chǎn)区降雨量虽然处(chù)于历史(shǐ)均(jūn)值以下的概率(lǜ)较高，但由(yóu)于(yú)季节性的因素，降(jiàng)雨(yǔ)绝(jué)对数量仍然能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情(qíng)上涨的主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院能化高级(jí)分析师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家(jiā)外贸订单量(liàng)较为充(chōng)足，对开(kāi)工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料(liào)价格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚可(kě)。而(ér)内(nèi)销市场需求表现(xiàn)依然偏(piān)弱，各层级经销(xiāo)商仍以消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下(xià)游外贸订(dìng)单充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企业(yè)产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企(qǐ)业因内销出(chū)货压力(lì)加大，为(wèi)控制成品(pǐn)库存压力，存适度(dù)降负现象(xiàng)，全钢胎(tāi)样本企业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华(huá)钎(qiān)认(rèn)为(wèi)，目前(qián)天然橡胶(jiāo)基本面处于供需(xū)两弱(ruò)的(de)格局(jú)中，尤(yóu)其(qí)是下(xià)游需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预(yù)期不(bù)同，但是整(zhěng)体来(lái)说此前(qián)市场对今(jīn)年的(de)预期过高。从(cóng)下游(yóu)轮胎行业来看，今年(nián)以来国内轮胎开工、产量和(hé)出口同比数据还是不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对(duì)疲软，价格战(zhàn)等负面消息(xī)较多(duō)，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青(qīng)岛地(dì)区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行，但是(shì)其(qí)实是进口过多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏(sū)进程(chéng)、人民币(bì)汇率波(bō)动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及(jí)美国银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看(kàn)向下半年，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶基本(běn)面仍(réng)然(rán)缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气和(hé)轮(lún)储仍有可能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而宏(hóng)观(guān)面预(yù)计比上半年(nián)好，比(bǐ)如美(měi)联(lián)储(chǔ)加息步伐(fá)暂缓、国(guó)内经济(jì)回暖(nuǎn)等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方向，主要(yào)跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供(gōng)应(yīng)端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因(yīn)素，随(suí)着各(gè)产区(qū)开割后产量逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今(jīn)年交割品(pǐn)的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供(gōng)给(gěi)端(duān)没(méi)有天气影响的(de)情况下(xià)，后续主导(dǎo)胶价的因素主要在(zài)需求端。从下半年(nián)来看，外需(xū)受海外经济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计难有起色。外(wài)需走弱也导(dǎo)致(zhì)海外(wài)货源涌(yǒng)入国(guó)内，对(duì)国内(n修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜èi)现货端构成压力。内(nèi)需方(fāng)面(miàn)，春节前市场基(jī)于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波反(fǎn)弹行(xíng)情，但(dàn)节后市场从交易预期开(kāi)始转向交(jiāo)易现实，由于国(guó)内需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝对低位才(cái)能刺激有效的去库和(hé)资金再次(cì)做(zuò)多(duō)的意愿。后(hòu)续(xù)还需(xū)继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将(jiāng)带(dài)来新(xīn)的阶段性行情。（有删(shān)减）

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