5月12日晚间，江铃汽(qì)车(chē)公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽车此前(qián)为(wèi)转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依(yī)旧(jiù)以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批(pī)未(wèi)在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山(shān)西省(shěng)产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并(bìng)报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满(mǎn)，交(jiāo)易(yì)股权出(chū)售征集到一名(míng)意向受(shòu)让方，符合(hé)上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协商一(yī)致，就出售护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端(shòu)交(jiāo)易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支(zhī)付的基(jī)准价款为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所(suǒ)需的(de)政(zhèng)府审批(pī)事项未能(néng)在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的(de)是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重(zhòng)汽前(qián)身是山西(xī)省汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由于经营不善(shàn)陷入(rù)发展困境，在2007年第(dì)一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太原(yuán)重汽(qì)重组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度，太(tài)原重汽护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元(yuán)的(de)价格，从长安手中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对(duì)重(zhòng)卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量(liàng)，就(jiù)已(yǐ)超(chāo)过(guò)江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽车不再披露有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽(qì)车(chē)还(hái)对江铃(líng)重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金(jīn)增资(zī)。这一举动的(de)主要目(mù)的是(shì)降(jiàng)低江铃重汽的资产(chǎn)负(fù)债率，便(biàn)于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母净利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车(chē)收到的政府(fǔ)扶持资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎(hū)撑(chēng)起了其当年的(de)净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在(zài)这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了(le)2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然(rán)背在江铃(líng)汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工(gōng)薪(xīn)酬和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极(jí)推进(jìn)江铃重汽(qì)的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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