芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业(yè)率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并(bìng)没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济(jì)活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时(shí)，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即(jí)青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)率大(dà)多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上，继续(xù)高速(sù)增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的(de)在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力(lì)市(shì)场变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩大至硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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