衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析(xī)局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存(cún)投资(zī)回落以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的(de)行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(qiú)定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平(pín姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么g)，市场对于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前(qián)来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货(huò)能(néng)化分析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下(xià)区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的(de)影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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