总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一(yī)天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市三大球和三小球分别是什么 三大球的起源场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权(q三大球和三小球分别是什么 三大球的起源uán)市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效的风三大球和三小球分别是什么 三大球的起源险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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