尽管(guǎn)周五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中(zhōng)证TMT指(zhǐ)数(shù)自4月10日以来累计(jì)最大(dà)跌幅已接(jiē)近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化(huà)为TMT大年 机构预计5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻势”且(qiě)大概率(lǜ)创新高(gāo) 逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商策略张夏在4月23日(rì)研报中测算，本(běn)轮(lún)TMT高(gāo)点出现(xiàn)在4月8日，高(gāo)点调整幅度已经达到6.8％，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月7日(rì)，计算机、通信、传媒和电子自(zì)年(nián)初以(yǐ)来的涨(zhǎng)幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优(yōu)于(yú)万(wàn)得全A的(de)表现(xiàn)。由(yóu)于今年(nián)出现了以AI+代表的大型(xíng)产业趋势(shì)，一季度TMT大涨且(qiě)有(yǒu)明显超额收益，那么今年(nián)演化(huà)为TMT大(dà)年的概率(lǜ)已经(jīng)非常(cháng)大(dà)。

　　进一步来(lái)看，若参考历史的(de)调整时间和幅度，可能这一轮调整并没有结束(shù)。以(yǐ)TMT大年的(de)规(guī)律和应对(duì)策略，其中TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开(kāi)始的时间来(lái)看，每年四月(yuè)份到九、十月份期间会(huì)有(yǒu)一波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年都(dōu)是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较早，见底也比较早(zǎo)是4月初。因此，张夏认为，在学习(xí)效应(yīng)的(de)推动下，盛夏攻(gōng)势(shì)开(kāi)始的时(shí)间越来(lái)越早。对此，有业内人士预计，基本在一季(jì)报披露结束(shù)后，假设按此速度再调(diào)整一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)，估计(jì)在5月(yuè)基本见底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面(miàn)对(duì)TMT大年(nián)中的这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或(huò)由(yóu)计算机转电(diàn)子（从应(yīng)用到硬件） 关注(zhù)短期维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能(néng)消费电(diàn)子板(bǎn)块受益标的。

　　今年业(yè)绩密(mì)集披(pī)露(lù)期结(jié)束后(hòu)，若随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业(yè)趋势以及政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进一(yī)步加大、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻势，而往往(wǎng)这一波盛夏攻势还会创新高。考虑(lǜ)今年(nián)年初春季(jì)躁动是计算机占(zhàn)优(yōu)，招商(shāng)证券张夏认(rèn)为(wèi)按照(zhào)历(lì)史经验，要么计算(suàn)机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计算(suàn)机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业(yè)绩窗口期(qī)的到来，市场表现将(jiāng)更(gèng)贴合业绩的相对优势，维持(chí)TMT是全年主线的判断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预(yù)期的部(bù)分消费板块(kuài)，电子(zi)行业(yè)有望体现出(chū)相对(duì)优(yōu)势。

　　从细分环节(jié)进一(yī)步来看，广发策略(lüè)4月17日研报指出，电子行业(yè)在(zài)ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及相关(guān)电(diàn)子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为(wèi)，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型进行训练(liàn)/推(tuī)理的(de)算力载体和基础。数据量和算(suàn)力的提升明显(xiǎn)拉升(shēng)了AI服务器中存储(chǔ)芯片、光模块/光芯片、PCB基板等(děng)电子产品的量与(yǔ)价，给相关电子厂商带来了机会。国海证券同样在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出，维持TMT为全年(nián)市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，估值修复尚未结束(shù)。

　　国联(lián)证券4月20日(rì)研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐越来越广(guǎng)，对于算力的(de)需求将呈现指数级增(zēng)长(zhǎng)，且AI芯片国产替代速度加快。建议重点关注(zhù)景嘉微、海光信息等GPU厂(chǎng)商；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块(kuài)、光芯片等领域(yù)，东北证(zhèng)券4月16日研报表示，AIGC正(zhèng)在催化前述光通信重要环节(jié)，相关公(gōng)司(sī)将深度受(shòu)益AI带来的增量(liàng)需求。建议(yì)关(guān)注国产光模块龙头公司：中(zhōng)际旭创、新易盛、光(guāng)迅科技；高速光引擎光器件核心(xīn)供(gōng)应商天孚通信(xìn)；国产光芯片领(lǐng)军企(qǐ)业源(yuán)杰科技(jì)。

　　同时，国金证(zhèng)券(quàn)樊志远(yuǎn)在4月21日研报中(zhōng)同(tóng)样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大(dà)模(mó)型和(hé)应用的落地，市场(chǎng)对AI服(fú)务器(qì)的需求日(rì)益增加，市场(chǎng)扩容在(zài)即(jí)，建议(yì)关注沪电股份、生益科技、联瑞(ruì)新材(cái)、生益电子、兴森(sēn)科技等企业。

　　另一方面，对于相关(guān)电(diàn)子产品，广发策略表示(shì)，电子厂商亦(yì)有望受(shòu)益于ChatGPT产业(yè)链的(de)发(fā)展(zhǎn)。在终端(duān)应用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防(fáng)等终端设备打(dǎ)开新成长空间。此外，东海证券3月31日(rì)研报同样认(rèn)为(wèi)，AI赋能消(xiāo)费(fèi)电子(zi)趋(qū)势明确，估值(zhí)重塑逻辑(jí)逐(zhú)步验(yàn)证，关注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此，国(guó)信(xìn)证券4月(yuè)17日研报建议，AI创新持续催(cuī)化，关注AIoT设备及服务器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模型(xíng)接(jiē)入潜力的AIoT设备(bèi)产(chǎn)业链，包括海康(kāng)威(wēi)视、传音控股、视源股份、康(kāng)冠(guān)科食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思技、歌尔(ěr)股份(fèn)、创维数字等；2）受益于全球算力需求爆发式增长的AI服务器产(chǎn)业链，包括工业(yè)富(fù)联、沪电股份、环旭电子、东山精密(mì)、闻(wén)泰科技(jì)、鹏鼎控股等(děng)；3）创(chuàng)新产(chǎn)品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股(gǔ)份(fèn)、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预(yù)期强化的(de)智(zhì)能手机(jī)产业链，包括光弘科技、闻泰(tài)科技、传(chuán)音控股、顺络(luò)电子、东(dōng)山精密等。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思