华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者(zhě)那里获(huò)得的(de)资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿(yì)美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的(de)情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报告(gào)刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字股东的(de)利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们(men)的(de)多数(shù)控(kòng)股公司以及(jí)我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究究(jiū)竟什么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易(yì)、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做(zuò)空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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