在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额(é)从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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