5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超(chāo)千亿元人民(mín)币的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的(de)进行(xíng)大手笔持有美(měi)股的买方机(jī)构之一，景林的动(dòng)向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家上市公司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读měi)股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多(duō)，与上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个(gè)季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多(duō)也(yě)不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景(jǐng)林资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达(dá)，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成(chéng)为景林资(zī)产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了(le)好(hǎo)未(wèi)来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业(yè)来(lái)看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还(hái)包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力(lì)等(děng)。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行(xíng)之(zhī)后，目(mù)前行业政策(cè)环(huán)境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有(yǒu)的(de)留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务(wù)等新业务成(chéng)为新(xīn)的增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利(lì)润(rùn)和现(xiàn)金流(liú)稳(wěn)中(zhōng)转好，同时(shí)账上(shàng)资金充足，当时(shí)的估值(zhí)下有足够(gòu)的(de)安全边际。在过(guò)去几(jǐ)个季度(dù)的(de)财报中(zhōng)，我们(men)看到了(le)相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择(zé)似(shì)乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会公竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三(sān)成。而(ér)一季度高毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客观数据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何投资(zī)建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超(chāo)万亿(yì)元阶(jiē)段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额(é)连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回(huí)落(luò)再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业(yè)中长期(qī)贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动社融(róng)增速回(huí)落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的(de)点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压(yā)力很(hěn)大，一(yī)直在压降票据等低(dī)效(xiào)资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大(dà)家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出(chū)现(xiàn)，而(ér)这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智(zhì)能和(hé)中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资(zī)金进(jìn)场的情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基金经理(lǐ)的难处，在业绩和(hé)投资(zī)信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是(shì)但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的(de)人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不(bù)符合他们(men)的机构审(shěn)美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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