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维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上(shàng)行(xíng)预期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需(xū)求及加(jiā)盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期(qī)待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于(yú)黄金珠宝板块行情的(de)可(kě)持(chí)续性(xìng)，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研(yán)报中分析(xī)，从国际金价(jià)来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有望(wàng)对金(jīn)价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准(zhǔn)的产品定位，创新性的(de)产品设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基(jī)本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步上升，维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架trong>将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度(dù)更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业(yè)链来(lái)看，主要(yào)包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制(zhì)造设计及下游(yóu)的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的(de)渠道(dào)建设(shè)以(yǐ)提高市(shì)场份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个(gè)均(jūn)为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业(yè)头部公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。