为了(le)让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交(ji厦门是几线城市呢āo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组(zǔ)还多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新美星的(de)盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分厦门是几线城市呢账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的(de)合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家庭共(gòng)同财产，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美(měi)星(xīng)股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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