北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募(m40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大ù)基金，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资(zī)价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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