近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也(yě)预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上(shàng)市公司(sī)价值重估(gū)，同时(shí)，其也(yě)催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股(gǔ)近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西(xī)证券近日(rì)研(yán)报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发的估(gū)值修(xiū)复仍在(zài)演绎(yì)。短期(qī)行情在热(rè)点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方向来(lái)看，未(wèi)来的投(tóu)资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重(zhòng)组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近(jìn)期(qī)有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是(shì)受益业务(wù)预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ight: 24px;'>五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服、军(jūn)工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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