总市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)无锡市是几线城市，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求无锡市是几线城市，流(liú)动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和(hé)流动性进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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