在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持(chí)在(zài)这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足(zú)1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库(kù家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)存。若(ruò)下(xià)游需求恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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