5月以来，港股市场仍(réng)在持续下跌，最(zuì)近一个交易日(rì)即5月25日主要(yào)指(zhǐ)数更是创(chuàng)出(chū)年内收市新低。不过，虽然多只投(tóu)资港(gǎng)股的ETF产品年内收(shōu)益告负(fù)，但资金越跌越(yuè)买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显，纷纷创(chuàng)下历史新高。如广发基(jī)金两只港股ETF年内份额分别激(jī)增(zēng)16倍、13倍，华(huá)夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近(jìn)700亿(yì)份<非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读/strong>。

　　多位业内人士对(duì)此表示，港股(gǔ)作为离岸市(shì)场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随(suí)国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性(xìng)相关度较高，在(zài)基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较(jiào)弱。不过(guò)，当前(qián)港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低(dī)水平，具备一定的投资性价比，看好人工智能、互联(lián)网科(kē)技(jì)、创新药(yào)等细(xì)分领域的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月26日，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明(míng)显，且再(zài)创(chuàng)历史新高。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨(zhǎng)港(gǎng)股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产(chǎn)品中位列前二。而易方达、富国基金(jīn)等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联(lián)网(wǎng)ETF份额也(yě)持(chí)续增长，年(nián)内份额(é)增幅超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并(bìng)继续蝉(chán)联市(shì)场规(guī)模(mó)最大(dà)的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来看，截(jié)至(zhì)5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为负，产品(pǐn)平均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市(shì)场持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日，港股再(zài)度缩量下跌，恒生(shēng)指数、恒生科技指数在(zài)同日创(chuàng)下年内(nèi)收市新低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股市场波(bō)动下(xià)跌，广发(fā)恒生科(kē)技(jì)ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多个因(yīn)素影响。一(yī)方面，国(guó)内经济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶(jiē)段；另一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到(dào)期(qī)带来的债务违(wéi)约(yuē)风险也对市场(chǎng)风险偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分内地互(hù)联网(wǎng)以及新经(jīng)济领域上市公司(sī)，5月(yuè)份日本正式(shì)出(chū)台了制造设备(bèi)管制措施，加大了(le)市场对(duì)于国内科技(jì)领(lǐng)域的(de)担(dān)忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均(jūn)影响了(le)5月(yuè)份港股市场的(de)表现。

　　诺(nuò)德基金基金(jīn)经(jīng)理张昳(dié)泓认(rèn)为，港股近期波动较大(dà)主要(yào)有基(jī)本(běn)面(miàn)以及资金面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来看，去年防疫政策转向后(hòu)市场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏有较高(gāo)的(de)预期，“从春节前后的复苏情况，我们确(què)实看到由于线下场(chǎng)景的修复(fù)，消费需求出现了比较(jiào)好的(de)恢复。而进入4、5月份(fèn)，国(guó)内经济整体相较一季度环比有(yǒu)所减弱，这也(yě)使得(dé)市(shì)场对于国(guó)内经济复苏预期(qī)开始(shǐ)修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度(dù)来看，张昳泓表示，海外对于暂(zàn)停加息的节奏出现反复，人民币(bì)汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破(pò)7的关(guān)口。港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随国内市(shì)场，而流(liú)动性(xìng)与(yǔ)海外流(liú)动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中(zhōng)融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度(dù)是中美(měi)经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放开国门(mén)之后我们预期中国经济向上，美(měi)国经济进入衰退，所以港(gǎng)股表现(xiàn)很(hěn)亢奋，但实际结果中美(měi)两边(biān)的状态变化(huà)还是需要更长时(shí)间，但大概率还(hái)是会发生的，在这(zhè)个过程中的波折就对应着(zhe)人民(mín)币汇率和(hé)港股(gǔ)的大(dà)幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新药(yào)等细分领域投(tóu)资机会

　　尽管年(nián)内(nèi)持续下跌，但多位业内人士(shì)认为，当前港股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平(píng)已处于(yú)历史偏低水平(píng)，具(jù)备一定的投资性价比，并看好(hǎo)人工智能、互(hù)联网科技、创新(xīn)药等(děng)细分领非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读域的(de)投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基(jī)金(jīn)刘杰(jié)表示，受欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业危机影(yǐng)响和(hé)主要经济体政策变化(huà)扰(rǎo)动，今年以来港(gǎng)股持续回调，整体表现(xiàn)不(bù)如A股。但(dàn)随着国内外流动(dòng)性压力持(chí)续(xù)缓(huǎn)解，未来港股资金面或有(yǒu)机(jī)会(huì)得到改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或(huò)许(xǔ)逐步凸(tū)显。“某些波动(dòng)较(jiào)大且回(huí)调(diào)较多的细(xì)分板块或许是(shì)值得(dé)关注的方向，例如(rú)恒生(shēng)科技以及港股创新药等，若(ruò)未来市场(chǎng)进一步回暖，科技领域、港股创新药以(yǐ)及消费复苏(sū)或者更(gèng)能(néng)调动市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上，广发基金(jīn)刘杰认为港股波动性较大(dà)，建议投(tóu)资者通过定投(tóu)分散(sàn)参与，较好平衡(héng)风险和(hé)机会。同时，选择更有价值的细分赛(sài)道，或许更(gèng)符合未来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先，人工智能(néng)有望成为全(quán)球投资的主线，推动了(le)中美股(gǔ)市的表现，未来人工(gōng)智能应用或利好(hǎo)科技相关细分领域。其(qí)次(cì)，港(gǎng)股创(chuàng)新药是国内医(yī)药领域长期具备相(xiāng)对优势的细分赛道，对比美国创新药占比(bǐ)医药市场80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左右(yòu)，未(wèi)来肿瘤(liú)等方向(xiàng)需要更多更先进的疗法和创新药，长期投资价值值(zhí)得关注。此外，港股消费行业(yè)也有望上(shàng)行(xíng)。因为目前我国(guó)经(jīng)济总量数(shù)据回暖，国内经济长远发展的确定性(xìng)增强，居民可(kě)支(zhī)配收入增加，消(xiāo)费信心正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中融基金(jīn)表示，港股市场是以机构和外(wài)资为(wèi)主导的市场，因(yīn)此海(hǎi)外经(jīng)济(jì)数据对港股(gǔ)资金面会产生较大影响。在当前(qián)流动性持续承压(yā)和较弱的国(guó)际宏(hóng)观环境背景下，短期(qī)港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可以关注(zhù)高(gāo)稳定性且(qiě)具(jù)备估值性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预期(qī)更强或者美国(guó)经济(jì)下(xià)滑比预期更(gèng)快这二(èr)者中任一情景发生甚至(zhì)同时发生时，我们可能就(jiù)会(huì)看到人民币(bì)汇率的走强，同时港股(gǔ)整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)也会走强。”中融基(jī)金进一步指出，可以先重(zhòng)点关注运营商等高股息资产，而随着市场预(yù)期更(gèng)进一步强化，可以更多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议(yì)更(gèng)多关注个(gè)股(gǔ)的性价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维(wéi)度来看，当下港(gǎng)股市场具备一定(dìng)的投资性(xìng)价比，当(dāng)前估值(zhí)水平仍然位(wèi)于历史(shǐ)偏低(dī)水平。从基本面角(jiǎo)度来(lái)说，他们认为(wèi)国内(nèi)经济的(de)复(fù)苏节奏可能大概(gài)率是(shì)一(yī)波(bō)三(sān非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读)折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈(yíng)利预期也会(huì)逐(zhú)步上修。而(ér)从流动性角(jiǎo)度来看(kàn)，美(měi)联储暂停加息(xī)虽在(zài)节奏上较难(nán)判断(duàn)，但往(wǎng)未来看是大(dà)概率事件，预计人民币汇(huì)率的压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为(wèi)顺周期受益于国内经(jīng)济(jì)复苏的消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍然(rán)值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其离(lí)岸市场特性，海外投资人占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，受(shòu)国内及海外(wài)多重因素影响，市场整体波动性(xìng)较大，建议投资(zī)人(rén)可以(yǐ)逢低布局，更多可以采取(qǔ)基金(jīn)定投的方式投资于港(gǎng)股市(shì)场。