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一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年(nián)10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持(chí)续攀升，引来众多投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹性优(yōu)于预(yù)期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期(qī)低(dī)基(jī)数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人(ré一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米n)拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行(xíng)预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国(guó)经济(jì)衰退(tuì)的(de)不确定性(xìng)等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预(yù)计今年三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放(fàng)消费(fèi)需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于(yú)历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大(dà)的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业(yè)的产业链(liàn)来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右(yòu)的(de)高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的渠(qú)道(dào)建设以提高市场份(fèn)额(é)，可(kě)以(yǐ)获得更(gèng)加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路(lù)易(yì)·威登(dēng)集团外(wài)其余(yú)8个均(jūn)为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断提(tí)升，于(yú)2021年超过(guò)了(le)30％。