本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，独肖有哪几个截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导独肖有哪几个致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需(xū)独肖有哪几个求疲(pí)弱，政策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基(jī)本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度。

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