为了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些申买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的(de)违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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