分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市(shì)场货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数量上将有一(yī)定出(chū)清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人员及系(xì)统配置、投资(zī)比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎管理等多方(fāng)面对重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的(de)基金管理人提出了(le)更(gèng)为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货(huò)币市场基金是指因基金资产规模较大(dà)或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发(fā)生重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响的货(huò)币(bì)市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会被(bèi)纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市场基金满足下列(liè)任(rèn)一条(tiáo)件的，基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主动(dòng俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗)向中(zhōng)国(guó)证监会(huì)报(bào)告(gào)：基(jī)金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证监会(huì)认定的符合重要货币市场基金特征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，市(shì)场上(shàng)共有天弘(hóng)余额宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基金规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其(qí)中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有人户(hù)数来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士(shì)对记(jì)者表示，俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需(xū)要增强抗风险能力，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加注重风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合规(guī)性(xìng)，提高产品的(de)透明度和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管(guǎn)新规(guī)一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实(shí)现风险分散(sàn)化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中、对金融安全产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平(píng)。随着(zhe)资(zī)管新(xīn)规的逐步落地，回归(guī)本(běn)源的主动类(lèi)资管(guǎn)产品迎来发(fā)展良机，财(cái)富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明(míng)确(què)了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人(rén)应当遵循(xún)长期稳健的(de)经营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备(bèi)、系(xì)统运营、客户(hù)服(fú)务、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应(yīng)对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的基金(jīn)经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的高级(jí)管理(lǐ)人(rén)员(yuán)、基金经理等相(xiāng)关(guān)人员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直接或者间接与重要货币市场基(jī)金(jīn)的规模相(xiāng)挂(guà)钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需(xū)要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持有一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值不(bù)得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基(jī)金托管(guǎn)人资(zī)格的同一商(shāng)业银行发行的(de)金融工(gōng)具占基金资产净(jìng)值的比例(lì)不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资(zī)产的规模合计不得超过基金资产净值(zhí)的(de) 5％；投(tóu)资组合(hé)的平均剩余期限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金交易(yì)行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一(yī)投资者申购申(shēn)请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基(jī)金托(tuō)管人(rén)每月从(cóng)重要(yào)货币市场基金的管理费、托管费中计提的(de)风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模(mó)较大、投资者数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而动(dòng)全身”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会(huì)对金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无(wú)论(lùn)是从考核机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制(zhì)，都是(shì)为了更(gèng)高(gāo)流(liú)动性考虑，重要货(huò)币市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步提(tí)升，将(jiāng)有效(xiào)防止出(chū)现2016年部分货(huò)币市(shì)场基金类似(shì)的流动性风险事(shì)件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了(le)明确(què)的(de)规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综合评(píng)估重(zhòng)要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制(zhì)定合理有效(xiào)的风险应对预案。风(fēng)险应对预案应(yīng)当报中国(guó)证监会(huì)备案，中国证监会对风险应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中(zhōng)国(guó)证监会牵头相关部门(mén)成(chéng)立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据(jù)风险应对预案(àn)等对重要货币(bì)市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对(duì)于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部(bù)分(fēn)投资者造成一定影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定冲击。此外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致(zhì)一些货(huò)币基金规(guī)模较小的产品退出市场，投资(zī)者(zhě)需(xū)要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利(lì)于保(bǎo)护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资(zī)管产(chǎn)品，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金具(jù)有(yǒu)着投资者(zhě)数量(liàng)庞(páng)大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分规模较大的(de)货币规模基金如出(chū)现风险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳定产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重要货币市场基金(jīn)的(de)资产安全要求，有利(lì)于保护投资者(zhě)利(lì)益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，货币市场基(jī)金(jīn)的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未(wèi)来是否在公(gōng)布的重点货币(bì)基金(jīn)名录内，可(kě)能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

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