总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列(清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应(yīng)的(de)风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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