投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cān我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀g)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhè我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据(jù)的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反(fǎn)映在(zài)未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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