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心力憔悴是什么意思,心力憔悴是成语吗 跌了8%!射频龙头慧智微科创板上市首日破发 IPO前大基金等豪华股东突击入局

  射频(pín)芯片领域面临(lín)变局,下游市场(chǎng)增速放缓(huǎn)叠(dié)加进入竞争红海(hǎi),海外巨头已开(kāi)始寻求(qiú)业务(wù)转型。

  今日,射频芯片(piàn)厂商慧智微正(zhèng)式在科创板上市。公司股(gǔ)价开盘破发,跌(diē)9.75%。截至(zhì)收盘(pán),慧智微报(bào)19.05元(yuán)/股,较发(fā)行价跌去8.94%,目前总市值为85.2亿元。

  IPO前,慧智(zhì)微在一级市场受到资(zī)本热捧。据(jù)公司上市文(wén)件(jiàn),慧智微(wēi)于2018年末开(kāi)始进入融资快车道,先后引入了华兴资本、元禾璞华、大基金二期、红(hóng)杉中国、IDG资本、光(guāng)速中(zhōng)国以(yǐ)及(jí)金(jīn)沙江创投等一系列(liè)外部(bù)机构(gòu)股东。截至上市(shì)前,大基金二期、广发信(xìn)德以及金沙江创投为持股达5%以上的(de)外部机构股东,持股比例分别为6.54%、6.47%以及(jí)5.65%。

  值得一提的是(shì),与慧智微产品结构相似的唯(wéi)捷(jié)创芯,上(shàng)市首日(rì)也走出了破发的(de)行情,该公(gōng)司股价于去(qù)年心力憔悴是什么意思,心力憔悴是成语吗下半年(nián)触底回升,但(dàn)截至今日收盘股(gǔ)价(jià)仍略(lüè)低于发行价。

  二级市场遇冷背(bèi)后,是射频(pín)领域正面临(lín)变局。目前(qián),正射频(pín)需求走向疲软(ruǎn)。Yole数(shù)据显(xiǎn)示,由于智能手机(jī)增速放缓以及5G普(pǔ)及潜力有(yǒu)限等因素影响(xiǎng),预计到2028年射频前端市场年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5.8%。博(bó)通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家(jiā)全球(qiú)射频芯(xīn)片巨头,近年来(lái)也在响应市场变化谋求射频芯(xīn)片业务(wù)以(yǐ)外的转型。

  《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者注意到,当前,射(shè)频领域仍有飞骧科技(jì)、康希通信(xìn)等(děng)公司正(zhèng)排(pái)队IPO。

  引入大基(jī)金二期(qī)等(děng)多(duō)个知名资方

  公开资料(liào)显示,慧智(zhì)微成立于2011年(nián),主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售,下游应用领域主要包括智能手机以及(jí)物联网(wǎng),客户包括三星、OPPO等智能手机(jī)品牌,闻泰科技等移动终端设备ODM厂(chǎng)商,以(yǐ)及移远(yuǎn)通信等无(wú)线(xiàn)通信模(mó)组厂商。

  据招(zhāo)股书(shū),2020-2022年,公司分别实现营(yíng)业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿(yì)元以及3.57亿元;公司(sī)当前仍处(chù)于亏(kuī)损状态,净(jìng)亏(kuī)损额分别为(wèi)9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿(yì)元(yuán)。

  对于公司亏损(sǔn)持续的原因,慧智微在招股文件中称,是由于(yú)持续进行高额(é)研发投(tóu)入(rù);下(xià)游(yóu)客户集中且(qiě)具有产品验证周期,尚未形成规(guī)模效应;市场竞争激烈,叠加下游去库存周期(qī)影响(xiǎng),公司产(chǎn)品毛(máo)利空间受挤压。

  研发投入方面,近三年的(de)总额分别为7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及1.85亿元,占(zhàn)营收比(bǐ)例分别为36.61%、22.48%以及51.93%。

  毛利(lì)方面,近三年公司的综合毛利率分别为6.69%、16.19以(yǐ)及17.97%,远低于同行业头部(bù)卓胜微50%左右的毛利(lì)率水平,也不及和慧智微产品结构更接近的唯捷创芯,后者(zhě)毛利率(lǜ)为30%上下。

  在自身造血能力不足,但仍(réng)要(yào)抓(zhuā)紧扩大规模的情况下,慧智微开启(qǐ)了对外融资(zī)之路。公开信息显示,公司于2018年(nián)末(mò)开(kāi)始进入(rù)融资快车道,尤(yóu)其是冲刺IPO前(qián)的2021年,其在(zài)一年(nián)内完成了(le)三轮(lún)融资(zī),众多知(zhī)名资方,包括(kuò)大基(jī)金二期、元禾璞(pú)华、红杉中国、IDG等也(yě)是在这一(yī)阶段对(duì)慧智微(wēi)进入了慧(huì)智微(wēi)的股(gǔ)东序列。

  据招股书,截至(zhì)IPO前(qián),大基金二期、广发信德以及金(jīn)沙江创(chuàng)投(tóu)为持股达5%以上的外部机构(gòu)股东,持(chí)股比例分别为(wèi)6.54%、6.47%以及5.65%。

  财联社创投通(tōng)-执中数据显示,从(cóng)当前的股(gǔ)价情况(kuàng)看,大(dà)基金二(èr)期(qī)在投资(zī)慧智(zhì)微的(de)近(jìn)两(liǎng)年时间(jiān)里,实(shí)现了近2.5倍的账面回(huí)报,而较大基金二期晚(wǎn)3个(gè)月(yuè)进入、并在后(hòu)一(yī)轮持续加注的红杉中(zhōng)国,平均(jūn)持股成本增至13.78元(yuán)/股,当(dāng)前实现账面回报1.38倍。

  射(shè)频芯片领域面临变局

  慧智微招(zhāo)股书显示,公司(sī)目前有(yǒu)超过接(jiē)近67%的(de)收入来自于手机领域(yù)。当(dāng)前,智能手机出货量的大(dà)幅下降(jiàng),已经对慧智微(wēi)的业绩(jì)造成了冲击,而市场对智(zhì)能(néng)手机未来增速持续放缓的预期,也让资本市场对包括慧智微在内(nèi)的射频芯片厂商做(zuò)出了重新(xīn)思(sī)考。

  根据Yole的(de)数据,2021年射(shè)频(pín)前(qián)端的市场为(wèi)190亿美元以(yǐ)上(shàng),2022年由于手机市场的(de)下(xià)滑,射(shè)频前(qián)端(duān)市场规(guī)模与2021年的(de)市(shì)场相差(chà)无几。而接下(xià)来,由于智能手(shǒu)机的温和(hé)增长以及5G普及的潜力有限,预计到(dào)2028年射频(pín)前端的(de)市场年(nián)复合增长率约为5.8%,将达到269亿美元。

  与慧智微有着相似产品结构,同样(yàng)在(zài)IPO前(qián)获豪华股东突(tū)击(jī)入(rù)股(gǔ)的射频龙头(tóu)唯捷创芯,在去年4月科创板上市时(shí),也遭遇了破发的(de)行情,上市首日跌36%。尽管在去(qù)年10月跌至30元每股的价格后止跌回(huí)升,但截至今(jīn)日收盘,唯捷(jié)创芯(xīn)股价仍低(dī)于66.6元/股的发行价,报61.19元/股。

  近几年,全球多家(jiā)射频(pín)芯片领域的巨头厂商都在谋求(qiú)转型,拓(tuò)展射频以(yǐ)外的业务领域。以Qorvo为例,除了原有(yǒu)的射频芯片外,其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品,下(xià)游触角延(yán)伸至汽车、物联网(wǎng)、电源等领(lǐng)域。

  国内方面,射频(pín)领域正呈现出(chū)一片(piàn)红海的(de)竞争格局(jú),由于入局者众(zhòng),且产品仍集(jí)中在(zài)中低端市场,各射频芯片厂(chǎng)商只能再卷(juǎn)价格,进一步压低了自身的利润空间。

  射频厂商三伍(wǔ)微电子创始人(rén)钟(zhōng)林(lín)此前曾表示,国(guó)产射频前端芯(xīn)片(piàn)杀价已经无底线,而预计未(wèi)来(lái)每个(gè)射频细分赛道还会(huì)有更多(duō)竞争者进入,往后三年射频芯片(piàn)厂商将面临更大的生(shēng)存(cún)和竞争压力。

  目前,一级市(shì)场对射频芯片厂商的关注亦有所下降,截至目前,今年共有9家(jiā)射频芯片厂商宣布完成融资,而在2021年(niá心力憔悴是什么意思,心力憔悴是成语吗n)上半年,这(zhè)个数据是近50家,且投资机构涵盖了(le)投资机构涵盖了中金资(zī)本、红(hóng)杉资本中国、小米长江产业基金(jīn)、深创投等(děng)知名(míng)机构。

  当(dāng)前,射频领域仍有飞骧(xiāng)科技(jì)、康希通信等公司(sī)正排队IPO。

  慧智微在招股书中(zhōng)表示,本次IPO募得(dé)资金将用于芯片测设中心建设、总部基(jī)地(dì)及上海和(hé)广州研发中心建设以及补充(chōng)流(liú)动资金。具(jù)体战略规划方面(miàn),其表示将巩固在5G射(shè)频前(qián)端(duān)领(lǐng)域取得的市场地位,增加(jiā)头(tóu)部客户的(de)市(shì)场份额(é);技术上跟进射频前端技术迭代,优(yōu)化可重(zhòng)构技(jì)术(shù)框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用(yòng);产品(pǐn)上(shàng)加大对上(shà心力憔悴是什么意思,心力憔悴是成语吗ng)游滤波器、多工器的产业链布(bù)局,拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产(chǎn)品(pǐn)系列。

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