金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回(huí)的(de)白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的(de)信息湮没在(zài)五(wǔ)一假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演最(zuì)后的末日疯狂美国总统奥巴马几岁，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真美国总统奥巴马几岁的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据(jù)生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮(liáng)食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价可能会进一(yī)步(bù)飙(biāo)升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁(níng)糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答案。

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