总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(c一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好huàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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