5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)对其(qí)首次(cì)公开发行股(gǔ)票(piào)并在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一(yī)投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计(jì)将(jiāng)超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易(yì)。本(běn)次交易(yì)前，公(gōng)司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文(wén)华财经此前披(pī)露(lù)的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收入(rù)基本(běn)持平。报告期内，数字经济业(yè)务因(yīn)验收的大型(xíng)政务(wù)项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不(bù)同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华(huá)财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本(běn)次(cì)交易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财(cái)经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的(de)交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方就本(běn)次交(jiāo)易(yì)签署了《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于(yú)本(běn)次(cì)交易的初(chū)步合作意向，交易(yì)各(gè)方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构(gòu)批(pī)准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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