本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形态洗盘，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐(lè)观来看，A股下(xià)行更(gèng)多是受中湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少概股(gǔ)拖累，后市(shì)下跌空(kōng)间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔(tù)年股市走过3个月行程，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了(le)”之叹。其实(shí)，4月下(xià)旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围(wéi)股市(shì)下跌的风险输入。作为同股(gǔ)同权的两地上市指数，恒(héng)生AH股A指(zhǐ)数和H指(zhǐ)数(shù)兔年涨幅分(fēn)别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹(chóu)。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)周四，香港(gǎng)中企(qǐ)指数和恒生指数过去3个月表现为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩(suō)水(shuǐ)24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷，主(zhǔ)因是(shì)美联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤(chè)离。瑞士瑞联银(yín)行日(rì)前将中(zhōng)国股票评级从高配下调为中性。从(cóng)宏观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年四季(jì)度为4.4％。两(liǎng)大数(shù)据预示着美国滞(zhì)胀隐忧未(wèi)减，加(jiā)息(xī)势在必行。英为(wèi)财情的美(měi)联储利率(lǜ)观(guān)测(cè)器最(zuì)新数据显示，5月4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风(fēng)险显现(xiàn)，美国(guó)对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来(lái)最快速(sù)度紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货币供应(yīng)量（未经季节(jié)性(xìng)调(diào)整(zhěng)）为20.7万(wàn)亿美元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史最(zuì)大降幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美联储加息导致(zhì)金(jīn)融资(zī)产盈利缩水，缩(suō)表(biǎo)则令流动性折价效(xiào)应加剧，在全球金融市场催湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国银(yín)行(xíng)业又一(yī)张(zhāng)骨牌(pái)崩塌(tā)！第(dì)一(yī)共和银行(xíng)股价周(zhōu)三盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美(měi)元（对应的总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历(lì)史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存款较去年末减少约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行业危(wēi)机频现，让A股(gǔ)机构不再抱团银行股，银行部分龙(lóng)头股招行等承(chéng)压(yā)，相(xiāng)较而言，工(gōng)商银(yín)行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一是二(èr)者(zhě)虎年最后3个月股价大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透支(zhī)了(le)盈(yíng)利增速；二(èr)是“中国特色(sè)估值体系”开始风行，市(shì)场风格转换。但二者市净率远高于行业均值，难以赋予中特估概念中的回购预期(qī)。

　　通达信数据(jù)显示，中字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强于(yú)同期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已(yǐ)是五(wǔ)连阳。其市(shì)盈率和(hé)市(shì)净率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪(kān)称估(gū)值洼(wā)地，而沪深(shēn)京三(sān)市A股的市盈率(lǜ)和市净率(lǜ)中位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从(cóng)政策面(miàn)来(lái)看，让央企(qǐ)国企(qǐ)估(gū)值回归市(shì)场均(jūn)值(zhí)，已是国家资本新战(zhàn)略(lüè)。国家(jiā)外汇局日(rì)前表(biǎo)示(shì)：“无论从市盈率还是市(shì)净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估(gū)值相对偏(piān)低(dī)。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代(dài)贵州茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国移(yí)动，流(liú)通小盘(pán)+次新+绩优概念让(ràng)其(qí)成为(wèi)中特估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空间(jiān)不(bù)大

　　股(gǔ)市“红五月”之说(shuō)，源(yuán)自井喷式牛市带来的财富记(jì)忆。1992年5月21日(rì)，上交(jiāo)所放开(kāi)15只股票(piào)的(de)涨跌(diē)幅限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指(zhǐ)湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少大涨4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年里(lǐ)，沪(hù)指(zhǐ)全年和5月份上涨的年份分别为18次和(hé)17次，二者(zhě)同(tóng)时(shí)上涨的年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年里，红五(wǔ)月(yuè)出(chū)现(xiàn)7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘(piāo)红4次(cì)，5月份(fèn)这个风(fēng)向标已不太(tài)灵光(guāng)。相(xiāng)比之下，自从2008年(nián)以来(lái)，沪综(zōng)指4月(yuè)飘(piāo)红(hóng)5次，除了(le)2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其余年(nián)份皆飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份上(shàng)涨(zhǎng)0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科技(jì)股为主题的(de)红五月行(xíng)情能(néng)否再(zài)现？关键在要(yào)看两点：一是年(nián)内上涨逾(yú)53％的互(hù)联网指数能否维(wéi)持强势行(xíng)情(qíng)。二是作为A股第二大行(xíng)业指数，电气设备板块(kuài)能否企稳。该指数(shù)年(nián)内跌幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全市场(chǎng)权(quán)重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位(wèi)上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市单日成交始终维持在万(wàn)亿元之上，市场(chǎng)人气并(bìng)未退潮(cháo)，只是风格轮(lún)换在加速(sù)。鉴于大盘重(zhòng)新回到(dào)W形整(zhěng)理格(gé)局，后市即使考验3200点(diǎn)附近的半年线和(hé)年线关口，下跌空间亦(yì)不大。

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