今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智write的过去分词怎么用，write的过去分词英语能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部write的过去分词怎么用，write的过去分词英语(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视(shì)野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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