昨天深夜，恒大突然发布公告(gào)，许(xǔ)家印被成(chéng)被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告称，公司收(shōu)到广(guǎng)东(dōng)省广州市中级人民(mín)法院(yuàn)就深圳国(guó)际仲裁院(yuàn)的仲(zhòng)裁裁决所(suǒ)发出的执行通知(zhī)书(shū)。本公司、本(běn)公司附属公司，即广州市(shì)凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公司控(kòng)股(gǔ)股东及(jí)执行董(dǒng)事许家印是(shì)该执行通知(zhī)的(de)被(bèi)执行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期(qī)间与(yǔ)相关被申请人签订(dìng)有关恒大地产集团有限公司的(de)增资(zī)及相关协(xié)议，向恒大地产(chǎn)增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对深圳(zhèn)经济(jì)特区房地产（集团）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要求(qiú)本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增资(zī)协议项下的回购承(chéng)诺及支付尚欠分(fēn)红、违约金及收(shōu)益(yì)。

　　根据该执行(xíng)通知，被执行的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付(fù)恒大地产2020年度分红的差(chà)额补足款约(yuē)人民币(bì)2.04亿(yì)元，并承担违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民(mín)币50亿元回购(gòu)仲裁申请人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司(sī)支付仲裁申请人持有恒大(dà)地产自(zì)2021年(nián)2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广(guǎng)州凯隆、许家印支付(fù)约人民币3553万元(yuán)的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经济新闻(wén)报(bào)道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁(cái)和(hé)执(zhí)行寻求解(jiě)决是市场化、法(fǎ)治化解决(jué)恒大(dà)集团债(zhài)务问题的必(bì)由之路。此次(cì)仲裁和执(zhí)行通(tōng)知意味着恒大集(jí)团与曾经(jīng)的(de)战略(lüè)投资者之间(jiān)就回购义(yì)务的纠纷露出(chū)了冰山一角。接(jiē)下来，如(rú)果不(bù)能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许家印个人很(hěn)可能从(cóng)而(ér)“登上”失(shī)信被执行人名单，被限制(zhì)高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗(àn)示支持(chí)进一步加息，美国长期通胀预期意外(wài)创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜(yè)，又有一位美联储(chǔ)官(guān)员放(fàng)鹰。

　　美联(lián)储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果通胀维持在高位，可能需要进(jìn)一步(bù)加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相(xiāng)信物价压力正在(zài)消退(tuì)。鲍曼称：“如(rú)果通胀保(bǎo)持在高位(wèi)，且就业市场依然(rán)吃紧，进(jìn)一步收(shōu)蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗紧货币政(zhèng)策以获得足够的(de)限制性货币政策立(lì)场，从而逐步降低(dī)通胀可(kě)能是(shì)适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近(jìn)期美国银行倒(dào)闭的影响上。她表示(shì)：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要(yào)在一(yī)段时间内保持足够(gòu)的限制(zhì)性，以降低(dī)通胀(zhàng)，并创造(zào)条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力(lì)市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长期通(tōng)胀预期在初意外(wài)加速至(zhì)12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下六个月新低，反映出(chū)人(rén)们对(duì)美(měi)国(guó)经济前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇(xiē)根大(dà)学消费者信心(xīn)指数(shù)初值(zhí)57.7，创去年11月以来(lái)最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数(shù)初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初(chū)值53.4，创下(xià)10个月新低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通(tōng)胀预(yù)期(qī)较4月略有回落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储(chǔ)密切(qiè)关(guān)注长期通胀预期，因为该预期(qī)可能会自我(wǒ)实现，并导(dǎo)致(zhì)通胀居高不(bù)下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信(xìn)心的5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为是长期(qī)通胀预期松动(dòng)的表现，在美联(lián)储当时决定激(jī)进加息(xī)75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在当月的新闻(wén)发布(bù)会上表(biǎo)示，通胀预(yù)期的回升“相当引人注目(mù)”，并强(qiáng)调(diào)了美(měi)联(lián)储(chǔ)保持(chí)长期通(tōng)胀(zhàng)预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵金属价格回落

　　本周三开(kāi)始，国际(jì)黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期(qī)银连(lián)跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅(fú)。周五，国内(nèi)黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至(zhì)收盘(pán)，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银期货主力2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投安(ān)信期货(huò)投资(zī)咨询部高(gāo)级分析师(shī)丁(dīng)沛舟表示(shì)，本周(zhōu)公布的美(měi)国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增速低于预期及前(qián)值，叠加美(měi)国当周首次申请(qǐng)失(shī)业(yè)金人(rén)数超预期(qī)抬(tái)升，表现不佳的数据使得投资者对美国经济(jì)衰(shuāi)退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这(zhè)使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对大宗商品(pǐn)整体(tǐ)形成压力，另一方(fāng)面，鉴(jiàn)于(yú)贵(guì)金属价格已(yǐ)行至年内高位，其中金价更是(shì)在历史高位运行，这使得贵金(jīn)属避险配置性(xìng)价比降(jiàng)低，已不及同为避险资产的美元，避(bì)险资(zī)金对(duì)美元配置增加，贵(guì)金属(shǔ)关(guān)注度下降。此(cǐ)外(wài)，贵金属(shǔ)的前期(qī)利好因素已被盘面充(chōng)分消(xiāo)化，上(shàng)行(xíng)驱动(dòng)不足，使得(dé)获利了结压(yā)力也明显增加。“多重利空(kōng)因(yīn)蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗素交织，贵金(jīn)属价格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布(bù)的(de)美国4月(yuè)CPI进一步(bù)回(huí)落，但核心CPI依然(rán)顽(wán)固，美联储官员接连发表(biǎo)鹰派(pài)言论，表示货币政策(cè)发挥作用和(hé)实现通胀目(mù)标需(xū)要时间，年内没有降息的(de)理由，扭转了(le)市场对(duì)美联储可能很快开始降息的预期，从而推动美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵(guì)金(jīn)属黄金、白(bái)银(yín)承压下跌(diē)。” 新纪元(yuán)期(qī)货贵金属(shǔ)分(fēn)析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价(jià)格仍(réng)将维持偏强格局。当前国际货币体系表(biǎo)现出去(qù)美元化(huà)的运行趋势，美元(yuán)在各国国际储备(bèi)中的权重下(xià)降，央行(xíng)为(wèi)了平衡储(chǔ)备资产配(pèi)置，黄金(jīn)是(shì)重要的(de)选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄金的实物需(xū)求(qiú)有非常积极的推动作用(yòng)。此外，当前全球宏观(guān)经济前景不乐(lè)观，避险配置将增加，这也对贵金属(shǔ)价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联储与市场就年内美元货币政策(cè)预期有较大分(fēn)歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美国的经济及金融领域的压力必然(rán)逐步增加(jiā)，这从今年美国银行业风险事件上可(kě)见一(yī)斑(bān)。因此(cǐ)，随着时间推移，美联储与市场(chǎng)预期(qī)终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗价格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储货(huò)币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走(zǒu)势(shì)主要(yào)受(shòu)美联储货币政策(cè)和(hé)避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，当前由于美(měi)国核心通胀依然较高，美联储年(nián)内(nèi)降息的(de)预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹的要(yào)求，短期将对贵(guì)金属带来(lái)压力(lì)。”程(chéng)伟分(fēn)析(xī)称(chēng)。

　　一德(dé)期(qī)货贵金属(shǔ)分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机(jī)时期的各环节重要时(shí)间节点，在(zài)当前距离可能最早将于6月初到来(lái)的“大限日(rì)”仅(jǐn)半月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈(tán)判仍(réng)处(chù)于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未(wèi)能取(qǔ)得(dé)进展，进(jìn)而重(zhòng)演(yǎn)2011年无法在截止日前形成正(zhèng)式法案(àn)进而导致评级下调情形出现，将会对市场形成较大冲击。而在(zài)此之(zhī)前，避险情绪升温可能令美(měi)债、美元和黄金表现强于其他资(zī)产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅(fú)更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表示，白银(yín)较黄金工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)更强，因此其对经(jīng)济衰(shuāi)退预期更为敏(mǐn)感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙(chéng)表(biǎo)示(shì)，此前国内经济数(shù)据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀相(xiāng)关的数(shù)据(jù)同样(yàng)不(bù)理想(xiǎng)，这(zhè)激发了市场再度对经(jīng)济展望(wàng)担(dān)忧的交(jiāo)易动机，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜等此前相(xiāng)对高位的品种受(shòu)到(dào)“狙(jū)击”。“白银工业属性相较(jiào)于黄金更强，且价格弹性(xìng)也更大(dà)，因(yīn)此，在工业品表现(xiàn)疲弱的情况下(xià)，白银价格受(shòu)到的拖(tuō)累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发(fā)工业品回落，白银在此过程中也并未能(néng)幸(xìng)免，但是就大方向(xiàng)而言，白银仍将(jiāng)逐(zhú)步趋同(tóng)于(yú)黄(huáng)金走势(shì)。而美(měi)联储目前在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概(gài)率将会逐渐暂停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降息的(de)预期会逐(zhú)步增(zēng)强，叠(dié)加目(mù)前市场(chǎng)对于未来经济展望存在(zài)较大(dà)担忧，在这样的背景(jǐng)下(xià)，黄金仍值(zhí)得(dé)配置。而(ér)白银价格虽然可能会(huì)由于工业(yè)品相对疲弱而(ér)呈现弱于黄金(jīn)的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而(ér)言，呈(chéng)现出(chū)持续大幅走弱的(de)概率并不大。后市(shì)需要关注(zhù)美联储货币政(zhèng)策(cè)拐点何时出(chū)现、海外银行业风险事件是(shì)否(fǒu)会(huì)持续发酵。同时，国内工业品在价格大(dà)幅走低(dī)后，是否会激发下游补库(kù)意(yì)愿，倘若下游买兴(xīng)因(yīn)价跌而被提振，那么对于白银而言也是相对有(yǒu)利(lì)的(de)因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存处于低位，基本面偏(piān)紧格局使得白银在上涨阶段动能(néng)将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元指数以外，还(hái)需(xū)关注(zhù)国内经济数据(jù)的(de)好(hǎo)坏，包括下(xià)周即将(jiāng)公布的4月固(gù)定资(zī)产投(tóu)资、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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