金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上(shàng)年同期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多增(zēng)729亿元88是不是质数，79是质数吗；对(duì)实体经济发放(fàng)的外币贷(dài)款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款(kuǎn)减少(shǎo)1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金融机构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回(88是不是质数，79是质数吗huí)表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信证(zhèng)券(quàn)点评如下：在(zài)经历了一季(jì)度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门(mén)再次(cì)“缩表”，不过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落(luò)可能是(shì)因(yīn)为一季(jì)度透支了部分银行信贷额度(dù)和企业(yè)信贷需求，而且4月(yuè)地产(chǎn)销售(shòu)也边(biān)际走弱(ruò)。社融增(zēng)速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非企业活(huó)期(qī)存款大幅(fú)改善，和(hé)地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款大幅(fú)减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为是季(jì)节性波动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下(xià)季(jì)初发行新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映(yìng)了企(qǐ)业经营(yíng)活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券(quàn)看法较为一(yī)致，招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)表示(shì)居(jū)民存款减少符合(hé)季(jì)节性规律。在本(běn)月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩(suō)的情(qíng)况。从历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数据得(dé)出类似居民(mín)加速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民(mín)存款的去向问题(tí)，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为(wèi)4月(yuè)居民存(cún)款减少更(gèng)可(kě)能去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡(gòng)献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷(dài)出(chū)现(xiàn)收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反映了居(jū)民端在前期购房需(xū)求脉(mài)冲(chōng)式释放(fàng)后(hòu)信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷(dài)量会持续维持在低(dī)位。

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