作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日，国家统(tǒng)计局公布了4月份的通胀数据：4月(yuè)份居(jū)民(mín)消费价(jià)格同比上(shàng)涨0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业生产者出厂价格同比下(xià)降(jiàng)3.6％，环比下降(jiàng)0.5％。

　　核心观(guān)点(diǎn)

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比(bǐ)涨幅回(huí)落至(zhì)0.1％；其中，鲜菜(cài)、猪肉价格(gé)续降，出(chū)行价格上涨。

　　2、4月PPI环(huán)比下降(jiàng)0.5％，同比降幅扩大至-3.6％；其中(zhōng)，分项(xiàng)价格跌多涨少，黑金价格(gé)走弱。

　　3、4月(yuè)CPI同比离(lí)转负(fù)仅一步之遥(yáo)，是否到了需要担心通缩(suō)的时候？我们认为“通缩论”言过其(qí)实：一(yī)方面，今年初以来(lái)核心CPI有(yǒu)所反弹，意味着通缩(suō)压(yā)力正逐(zhú)步缓(huǎn)解；另一方(fāng)面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，也指向当(dāng)前(qián)经济(jì)仍(réng)在温(wēn)和修复。下半年随着生猪价格筑底回升、消费需求逐步(bù)回暖，物价水平(píng)有(yǒu)望(wàng)回归正常水平(píng)，通(tōng)缩(suō)和通胀均(jūn)不(bù)构(gòu)成(chéng)当前主(zhǔ)要(yào)矛盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉(lā)低通胀，核心通(tōng)胀持平(píng)

　　2、菜、肉价格续(xù)降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同(tóng)比(bǐ)降幅扩大

　　4、价格(gé)跌多涨(zhǎng)少，黑金价(jià)格(gé)走(zǒu)弱

　　5、通缩(suō)言过其实，关注(zhù)核心通胀(zhàng)

　　以下是正文

　　食品(pǐn)拉低(dī)通(tōng)胀，核心通胀持(chí)平

　　4月CPI环比下(xià)降(jiàng)0.1％，降幅(fú)较(jiào)上月收窄(zhǎi)0.2个pct，同比(bǐ)回落0.6个(gè)pct至0.1％，其中翘尾、新(xīn)涨价分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结(jié)构上(shàng)看(kàn)，食品项(xiàng)仍是主要拖(tuō)累，4月食品(pǐn)价格环比下降(jiàng)1％、非食品价格则(zé)环(huán)比(bǐ)小幅上涨0.1％。剔除食(shí)品和能源后，4月(yuè)核心CPI环比回升0.1个(gè)百分点至0.1％、同比(bǐ)持平(píng)至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行(xíng)价格上涨(zhǎng)

　　食品方面，菜(cài)、肉(ròu)价格续降，仍(réng)是主要(yào)拖累。受受(shòu)生猪产(chǎn)能充足以及(jí)消费淡季影响，猪肉价(jià)格环比(bǐ)续(xù)降(jiàng)3.8％，但(dàn)降幅较(jiào)上月收(shōu)窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜果大量上市，带(dài)动价(jià)格分别环比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅较(jiào)上月(yuè)收窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非(fēi)食品方面(miàn)，小长假出(chū)行需(xū)求带动旅(lǚ)游价格环(huán)比上涨(zhǎng)4.6％，受(shòu)车企降价促销以及(jí)国(guó)内油价下(xià)降影(yǐng)响，交通工具及交通工具(jù)用燃料价(jià)格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩(kuò)大

　　受国(guó)内外(wài)市场需求表现偏(piān)弱及国(guó)际(jì)大(dà)宗商品价格(gé)波动(dòng)影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年(nián)同期高基数的影响，同比降幅扩大1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新涨二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效(zhǎng)价(jià)分别影响-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内生产资料、生活资料价格环(huán)比分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌(diē)多涨(zhǎng)少，黑(hēi)金价格走弱

　　分行(xíng)业(yè)看，国际原油价格波动带动国内油煤加工、化(huà)学原(yuán)料及制品相(xiāng)关行(xíng)业价格环比分别下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内需求表现(xiàn)不及(jí)预期影(yǐng)响，黑(hēi)金(jīn)采选及冶炼(liàn)、有(yǒu)色采(cǎi)选相关行(xíng)业价格(gé)结束自去年底以来的强势(shì)表(biǎo)现，环(huán)比(bǐ)分别(bié)下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采选在(zài)产能继持续释放、供给相对充足的影响下，价(jià)格环比(bǐ)续降4％。

　　通缩言过其实，关注核心通胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史较低水平，离转负(fù)仅一步之遥，是(shì)否到了需要担心(xīn)通缩的时(shí)候(hòu)？我们认为，应当理性看待物价数据，“通缩论”言过其实：一方面，去年下半年核心CPI同(tóng)比(bǐ)持续徘徊在0.6％的历史低位(wèi)，但今年(nián)初以来有所反弹，意味着通缩压力正在逐步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比降幅收(shōu)窄、核心(xīn)CPI环(huán)比回升，环(huán)比走势均处于正常波动(dòng)区间(jiān)，也指向当前(qián)经济仍在温(wēn)和修复。往前看，去(qù)年(nián)二、三(sān)季度(dù)受疫情影(yǐng)响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比涨幅较高，高(gāo)基数(shù)或(huò)对今(jīn)年后续CPI同比读数持续造成(chéng)扰动。我们认为，应更多关(guān)注环(huán)比变动情况以及核心CPI的走势。而随着(zhe)下半年生猪需求的回升(shēng)，以(yǐ)及中央猪肉收储工作的开展，生猪价格有(yǒu)望筑底(dǐ)回升，食(shí)品(pǐn)项对(duì)CPI的拖累将有(yǒu)所缓解，下半(bàn)年物(wù)价水(shuǐ)平有(yǒu)望逐(zhú)步回归至正(zhèng)常水(shuǐ)平(píng)、整体将保(bǎo)持温和上(shàng)涨态势，通缩和通胀均不构成当(dāng)前经济的主要矛(máo)盾。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效