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北京银行营业时间,北京银行营业时间周六周日

北京银行营业时间,北京银行营业时间周六周日 国家统计局:当前中国经济不存在通缩,下阶段也不会出现通缩

  金(jīn)融界5月16日消息 国(guó)新办(bàn)今日上(shàng)午(wǔ)举行4月份(fèn)国民(mín)经济运行情况新闻(wén)发布会(huì)。现场有记者提问(wèn),4月份(fèn)CPI与PPI同比表现(xiàn)均弱(ruò)于预(yù)期,尤(yóu)其是PPI通缩加剧,请问原因(yīn)有哪些(xiē)?国家统计(jì)局如何(hé)看待未来的走势(shì)?

  国家统计(jì)局(jú)新(xīn)闻发言人、国民经济综合统计司(sī)司长(zhǎng)付凌晖回(huí)应(yīng)称,当前价格(gé)低位运行主要是阶段性的,当前中(zhōng)国(guó)经济不存(cún)在(zài)通(tōng)缩,总的来看(kàn),下阶(jiē)段也(yě)不会出现(xiàn)通缩。从CPI的情况来(lái)看,今年以来,CPI同比涨(zhǎng)幅总体(tǐ)上是回落的,4月份同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.1%,涨(zhǎng)幅比上个(gè)月回落了(le)0.6个百(bǎi)分点,CPI走(zǒu)低主要是一些阶段性因素(sù)影响。

  一是食品(pǐn)价格的回(huí)落(luò)。随着气温的转暖,鲜菜(cài)、鲜果供应增加,市场(chǎng)价(jià)格有所回落。同时,生猪市场(chǎng)供(gōng)应总(zǒng)体(tǐ)是充足的。进(jìn)入4月份(fèn)以后,猪(zhū)肉消(xiāo)费进入(rù)淡季,猪肉价格下(xià)行,也(yě)带动了食品价格的回落。4月份,食品价格(gé)同比上(shàng)涨0.4%,涨幅比上月(yuè)回落(luò)2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

  二是能源价(jià)格降幅扩(kuò)大(dà)。今年以来,受到世界(jiè)经(jīng)济复苏(sū)乏力(lì)、全球能(néng)源价(jià)格(gé)总体上趋于回(huí)落,对国内居民消费汽柴油(yóu)价(jià)格输出(chū)型影响显现,4月份CPI中,能源(yuán)价格(gé)同比下降5.4%,比上月降(jiàng)幅有所扩(kuò)大。

  三(sān)是(shì)国内部分耐用(yòng)消费(fèi)品降价促销。今年以来,受到汽车(chē)优惠补贴政策去(qù)年底(dǐ)到期影响,国六B的排放标准在今年(nián)7月份切(qiè)换,车(chē)企降价促销力度加大,带(dài)动了价格的下行。我们看(kàn)到,4月份燃油小汽车价格环比(bǐ)还在下降。

  四是上年同期(qī)对比基数走高。上年同期受到疫情(qíng)冲击,猪(zhū)肉(ròu)价(jià)格(gé)进入到上涨(zhǎng)周期等因素的影响,食品价格涨(zhǎng)幅(fú)扩大。同时,由于国际(jì)地缘政治冲(chōng)突、全球疫情影(yǐng)响,去年(nián)国际油价高(gāo)涨(zhǎng),带动了CPI中能源价格上升。在这些(xiē)因(yīn)素共同(tóng)影响下,去(qù)年(nián)4月份CPI同比上涨2.1%,涨幅比3月份(fèn)扩大0.6个百分(fēn)点。

  付(fù)凌晖指出,在价(jià)格中(zhōng)食品和(hé)能源由于受到短期因素影响,往往波动会比较大,看价格总体的状况(kuàng),更重要(yào)的(de)还要看核心CPI。从核心CPI的状况来(lái)看(kàn),4月份同比(bǐ)上涨0.7%,涨幅(fú)和上(shàng)月(yuè)相同,总(zǒng)体保持(chí)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。从核心CPI目前的情(qíng)况来(lái)看,目(mù)前0.7%的涨幅和(hé)疫情前相比还是偏低的(de),很重(zhòng)要的(de)原(yuán)因是服(fú)务(wù)需求仍(réng)在恢复(fù)中,相关价格涨幅跟(gēn)过去相比(bǐ)偏(piān)低。

  他(tā)表示(shì),随着经济(jì)社会恢复常态(tài)化运行(xíng),服务需求稳步(bù)扩大,旅(lǚ)游、交通、住北京银行营业时间,北京银行营业时间周六周日(zhù)宿、餐(cān)饮等价格涨幅回升,带动服务价格涨(zhǎng)幅有所扩大。4月份,服务价(jià)格同(tóng)比上涨1%,涨幅比上月扩大(dà)0.2个百分点(diǎn),连续(xù)两个月回(huí)升。未来随(suí)着(zhe)服务消费需求带动增(zēng)强,价格回(huí)升也会推动核(hé)心CPI涨幅回归到合理(lǐ)的(de)水平。

  付凌晖指出(chū),从(cóng)PPI情(qíng)况来看,今年以来受(shòu)到国内外多(duō)重因素影(yǐng)响,PPI同比降幅连续扩大,4月(yuè)份同比(bǐ)下降(jiàng)3.6%,主北京银行营业时间,北京银行营业时间周六周日要影响(xiǎng)因素(sù)有以下(xià)几个(gè):

  一是(shì)国际输(shū)入性(xìng)因素影(yǐng)响。我国部分大宗商品(pǐn)价格与国际市场联(lián)系比较紧密,今年以来(lái)受到(dào)世界经济(jì)恢(huī)复(fù)乏力影响(xiǎng),国际大宗商品价(jià)格走低(dī)、国(guó)内石油、有(yǒu)色(sè)价格(gé)出现下降,4月份石油(yóu)和天然气开采业价格下(xià)降16.3%,化学原料和化学制(zhì)品(pǐn)业价格下降9.9%,有色金属冶炼和压(yā)延(yán)加工业(yè)价格下降8.6%。

  二是(shì)部分(fēn)行业市场需(xū)求不(bù)足。经济(jì)恢复常态(tài)化(huà)运(yùn)行(xíng)以后,部分行(xíng)业产能供(gōng)给(gěi)充裕,但(dàn)市场需求相对不足,价格有所下降。比(bǐ)如煤(méi)炭产能继续(xù)释(shì)放,进(jìn)口持续增加,而(ér)电煤需求季节性(xìng)减少,市(shì)场进入淡季,价(jià)格降幅有(yǒu)所扩大,4月份煤炭(tàn)开采和洗选业价格(gé)下降9.3%。我国(guó)钢材(cái)产能比较充足,而市场(chǎng)需求还(hái)在恢(huī)复中,价格出现下降,4月份黑色金(jīn)属(shǔ)冶炼和压延(yán)加工(gōng)业价(jià)格下降13.6%。

  三(sān)是上(shàng)年价格变动(dòng)翘尾下拉影响(xiǎng)加大。4月份上年价格翘尾影(yǐng)响是负2.6个百分(fēn)点,比3月份(fèn)下(xià)拉影(yǐng)响扩大(dà)0.6个(gè)百分点。

  从(cóng)下阶段情况来看,国(guó)际(jì)输入性影响还会持续,国内市场需求仍在恢复中,部分工业品价格短期(qī)下(xià)行(xíng)情况还(hái)会(huì)延续。但是随着国内经(jīng)济(jì)恢复(fù),市场需求回暖(nuǎn),总的(de)判断,下半年PPI有望(wàng)逐步回升(shēng)。

  央行报告:当(dāng)前(qián)我国经济没有出现通缩

  值得注(zhù)意的(de)是,昨天央行发布的一季(jì)度货币政策报告也(yě)提及通缩(suō)。报告提到,我国(guó)通胀水平处于温和区间。过去一年、五年和十年(nián),CPI年均(jūn)涨(zhǎng)幅都在2%左右。

  今年以来(lái)物价(jià)涨幅(fú)阶段性(xìng)回落(luò),主要与(yǔ)供需恢复时间差和基(jī)数效应有关。我国经(jīng)济运行开局良好(hǎo),同时(shí)通(tōng)胀保持温和,CPI涨幅逐月下(xià)行,4月涨幅(fú)降至0.1%,PPI近几个月运(yùn)行在(zài)负值区间。

  总的看,若经济保(bǎo)持正常增长态势,CPI阶段性回落(luò)的(de)影响(xiǎng)不宜(yí)夸大。

  本轮物价(jià)回(huí)落(luò)客观(guān)上有以下因(yīn)素:

  一是供给(gěi)能(néng)力(lì)较强。在稳经济(jì)一(yī)揽子(zi)政策有力(lì)支持下,国内生产持续(xù)加快恢复,PMI生产分项保持在较高景(jǐng)气区间;农(nóng)副产品生产稳(wěn)定、物(wù)流渠道(dào)畅通(tōng),也保证了居民“菜(cài)篮(lán)子”“米(mǐ)袋子”供应充足(zú)。

  二是需求复(fù)苏(sū)偏慢。实体经济生产、分配(pèi)、流通(tōng)、消费(fèi)等环节本(běn)身有个过程,加之(zhī)疫情的“伤痕效应”尚未消退(tuì),居民超额储(chǔ)蓄向消费的(de)转(zhuǎn)化受收入分配分(fēn)化、收入(rù)预期不稳等制约(yuē),特(tè)别是(shì)汽车、家装等大宗消费需求偏弱。近期居民出现提前还贷现(xiàn)象,也一定(dìng)程度影响当(dāng)期消(xiāo)费。

  三是基数效应(yīng)明显。去年国际油价(jià)一(yī)度逼(bī)近(jìn)140美元(yuán)大关(guān),今年以来已回落至(zhì)80美元附(fù)近,带动CPI交通工具燃(rán)料(liào)和居住水电燃料的同比增(zēng)速走低(dī);疫情(qíng)扰动使得去年3月鲜菜价格反(fǎn)季(jì)节上涨,对今年也(yě)存在(zài)高(gāo)基数影响。GDP等宏(hóng)观经济数据同样存在明显基(jī)数效应,去年二季度受疫情冲(chōng)击(jī)GDP同比降至0.4%,低基数(shù)作用(yòng)下今年二季度GDP增(zēng)速可能明显回升。

  未来几个月受高基数等影响,CPI将低位(wèi)窄(zhǎi)幅波动。今(jīn)年(nián)5-7月CPI还(hái)将(jiāng)阶段(duàn)性保持低(dī)位,主要受(shòu)去年同期CPI涨幅基本在2.5%左右的(de)高基数影(yǐng)响。但要看到,随着基数(shù)降(jiàng)低,特别是政策效应将进一步显现(xiàn),市(shì)场机制发挥北京银行营业时间,北京银行营业时间周六周日充分作用,经(jīng)济(jì)内生动力也在增强(qiáng),供需缺(quē)口有(yǒu)望趋于(yú)弥合,预计下(xià)半年CPI中(zhōng)枢可(kě)能温和抬升(shēng),年末可(kě)能回升至(zhì)近(jìn)年均值水(shuǐ)平附近。

  报告(gào)表(biǎo)示,当前我(wǒ)国经济没(méi)有(yǒu)出(chū)现通缩。通缩主(zhǔ)要(yào)指价格(gé)持续负(fù)增长,货(huò)币供应量也具(jù)有(yǒu)下降趋势,且通常(cháng)伴随经济(jì)衰退。我国物价仍在(zài)温和上涨(zhǎng),特(tè)别是核(hé)心CPI同比稳定在0.7%左(zuǒ)右,M2和社融增(zēng)长相对(duì)较快(kuài),经济运(yùn)行(xíng)持续好转,不符合通缩的特(tè)征。

  中长期看(kàn),我国经济(jì)总供求基本平(píng)衡,货币(bì)条件合理适度,居民预期稳定,不(bù)存在(zài)长期通缩(suō)或通胀的基础。

国家统计(jì)局:当前中国经(jīng)济不存在通缩(suō),下(xià)阶段也不(bù)会出现通缩

  国金宏(hóng)观:通缩(suō)讨论,可以休(xiū)矣

  一问(wèn):通(tōng)缩大(dà)讨(tǎo)论?通缩是个伪命题,担忧大可(kě)不必

  物价是(shì)经(jīng)济短周期波动的滞后指标,不能仅以(yǐ)物价回落来(lái)评判经(jīng)济进(jìn)入“通缩”。过往经验显(xiǎn)示,经济的周期性(xìng)波动主要由(yóu)需求(qiú)驱动,物价(jià)跟随需求变化而变(biàn)化,使得物价变(biàn)化滞(zhì)后经(jīng)济1-2季(jì)度(dù)左右;经济复苏初期,需求才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)修复(fù),对价格的提振(zhèn)尚不明(míng)显(xiǎn),使(shǐ)得物价指标低位徘徊,例(lì)如(rú),2015年初、2017年初CPI同比(bǐ)均(jūn)在(zài)1%以下。

  领先(xiān)指标持续(xù)修(xiū)复(fù),显示经济处于复苏初期。以企业中长期资金来(lái)源刻(kè)画的有(yǒu)效社融增速,去(qù)年(nián)9月以来持续回(huí)升,由去年8月(yuè)的(de)8.7%回升(shēng)2.8个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)今(jīn)年4月的11.5%;按照有效社融(róng)变化领先(xiān)经济2个季度左(zuǒ)右的经验规律,本轮(lún)信用扩张会带(dài)动(dòng)经济在2023年初(chū)见底回升,1季度经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)已有所体现。

  年初(chū)以来物(wù)价的回(huí)落,受基数(shù)、供给(gěi)和外需等影响较(jiào)大;伴随拖累减弱、需求(qiú)修复(fù),CPI、 PPI或在年中(zhōng)前后开始(shǐ)抬升。除去年基数较高外,猪肉、鲜(xiān)菜等食品价格回(huí)落(luò),及(jí)油、气价(jià)格回(huí)落(luò)等,对CPI、PPI的拖累显(xiǎn)著,而线下(xià)活(huó)动相关服务、衣着等价格逐步抬升。伴(bàn)随(suí)拖累减弱、需求(qiú)支撑增强,CPI即将(jiāng)底部回升、PPI在年(nián)中(zhōng)前后开(kāi)始抬升。

  二问:资金(jīn)空转加剧,政(zhèng)策(cè)托底无用?周(zhōu)期启动,渐(jiàn)入佳境

  经济复苏初期,资(zī)金存(cún)在(zài)一定(dìng)空转较为常见(jiàn)。经验显示(shì),资金(jīn)空转(zhuǎn)多发(fā)生在经济(jì)回落、货(huò)币明显(xiǎn)宽(kuān)松阶(jiē)段(duàn),部分(fēn)资金滞留在金融体系(xì),使得M2-M1“剪刀差”扩大,去(qù)年底以来(lái)也有(yǒu)类似特征;有所不同的是,当前(qián)资金多滞留在银行体系、而不是非银金融机构(gòu),与(yǔ)居(jū)民理(lǐ)财(cái)回表、购房(fáng)偏弱带来的(de)居民与(yǔ)企业之间信用派生偏少等紧密(mì)相关。

  稳增长思路不同,使得信用派生驱(qū)动和表征不同(tóng)过往(wǎng),企(qǐ)业(yè)有效信(xìn)用派生自去年9月以来持续改善(shàn),而房(fáng)地产相关融资拖累总体信用派(pài)生。传(chuán)统周期下,信用扩张以(yǐ)房地产驱动为主,使(shǐ)得居(jū)民贷款增长(zhǎng)明显快于企业(yè);相较之下,本轮信用修复主要靠企业融资扩张,有效社(shè)融从去年(nián)9月开始持(chí)续回升,而居民信贷(dài)一度拖累社融回(huí)落(luò)。

  本(běn)轮信用派生带来的经济效应不同过往,有(yǒu)效(xiào)信用派生对企业行为的支持(chí)已开始显现。去年3季(jì)度以来,资金加速流向制造业,而(ér)房(fáng)地产相(xiāng)关融资显著弱于以往,使(shǐ)得制造(zào)业投资表(biǎo)现显著强(qiáng)于(yú)房地产;伴随融(róng)资的(de)持续改(gǎi)善,企业资本开支在1季度有所(suǒ)扩大。但房(fáng)地产(chǎn)“缺位”,压低了信用派(pài)生(shēng)和经济(jì)增长的弹性。

  三问:中(zhōng)观数据已现“疲态”?疫(yì)情“后遗(yí)症(zhèng)”或被过度渲染

  高(gāo)频(pín)指标报(bào)复(fù)性反弹后走弱,主(zhǔ)要缘于场景恢复的“脉冲”;但疫后“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)存在,使得大家容易(yì)产生悲观情绪(xù)。疫情(qíng)政策调整,放大了“春节(jié)效应(yīng)”带来(lái)的经济波动,部分(fēn)高频指标(biāo)报复性(xìng)反(fǎn)弹后出现(xiàn)走弱的迹(jì)象。其中,偏(piān)消费(fèi)端的活动多在2月底之后走弱,偏生产端(duān)略晚一点,导(dǎo)致宏观数据(jù)屡超预(yù)期的同时(shí),市场信心反其(qí)道而行之。

  内生动(dòng)能的修复(fù)已然开始,消(xiāo)费(fèi)动能(néng)或被低估(gū),前(qián)半程靠居民出行和企业消费,后半程靠居民消费能力的(de)恢复。出行(xíng)意愿(yuàn)的持续改善(shàn)、企业经营活(huó)动正(zhèng)常(cháng)化(huà)等(děng),皆指向场(chǎng)景恢复带来(lái)的消费修复(fù)持续性和弹(dàn)性不宜低估(gū);批发零售(shòu)、住宿餐饮等服务业,及(jí)稳(wěn)增长(zhǎng)相关行(xíng)业(yè)招工需(xū)求在逐步修复,有助于推动收入与消费(fèi)的(de)正(zhèng)循(xún)环。

  地(dì)产链条(tiáo)的“积极(jí)”信号(hào)也(yě)在累积。地产大(dà)周期向下已是共(gòng)识(shí),地产链条修(xiū)复会弱于传统周期;但(dàn)小周(zhōu)期超调(diào)后的修复出现一些“积极(jí)”信号。1)高能级城市地(dì)产供给增多、质量(liàng)改善,利于需求释(shì)放、形成(chéng)供(gōng)需“正向循环”;2)中西部地区(qū)棚改(gǎi)加码(可比口(kǒu)径(jìng)增长近(jìn)60%)、中西部(bù)地区收入修复等,有利于(yú)稳定低(dī)能级城市需求。

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