自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的(de)一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着(zhe)前段时(shí)间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业(yè)E武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数TF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(d武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数ài)表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(qīng)，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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