近(jìn)期(qī)交易(yì)商协会(huì)的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券(quàn)市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易商(shāng)协会对建设银(yín)行启动自律调查，这(zhè)是两(liǎng)天内第(dì)二(èr)家(jiā)被要求(qiú)自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来(lái)，交易商协会已对多家(jiā)金(jīn)融机构启动自律调查，监管力(lì)度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易(yì)商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监(jiān)管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处分(fēn)规则(zé)》，交易商协会已(yǐ)对中(zhōng)国建设银行股份有限公司债务融(róng)资工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行承(chéng)销(xiāo)非金融(róng)企业债务(wù)融资工(gōng)具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持(chí)优质(zhì)头部(bù)房(fáng)地产企业债(zhài)券融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资(zī)工具，房地(dì)产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监(jiān)管(guǎn)力(lì)度在(zài)近期持续加大。就在5月9日(rì)，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国(guó)进出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行承销业(yè)务涉嫌违规行为已开华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西(xī)银行、青(qīng)岛银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易商协会通(tōng)过深入调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在债券代(dài)持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其中，大连(lián)银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利(lì)率债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和青岛银(yín)行，内控执行不严或(huò)流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参(cān)与(yǔ)债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和金(jīn)额(é)较大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工商银(yín)行(xíng)已(yǐ)被启动自律(lǜ)调(diào)查。相关公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日(rì)常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的(de)多期(qī)债务融资工具发行定价严重(zhòng)偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露(lù)，近期在(zài)查处四平(píng)市城市发展投资(zī)控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银行因违规收取(qǔ)发行(xíng)人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管(guǎn)理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查(chá)。一同被开展自律调查的还有光(guāng)大证券(quàn)、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上(shàng)海(hǎi)）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度(dù)加(jiā)强

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自律(lǜ)调查和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作出(chū)各类(lèi)自律处(chù)分99家（人）次，涉及(jí)35家(jiā)发行人和信用增进(jìn)机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约、3家会计(jì)师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机(jī)构(gòu)被暂停一定期(qī)限业务(wù)，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被通(tōng)报的(de)原因包括低价包销多(duō)期债务(wù)融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分(fēn)债务融(róng)资工(gōng)具未(wèi)按(àn)照发(fā)行(xíng)文件(jiàn)约(yuē)定(dìng)开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债务融资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资人的正常(cháng)投标，违背了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)造成了(le)一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参与机构(gòu)在从(cóng)事相(xiāng)关业务(wù)过程(chéng)中，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定和(hé)自(zì)律规(guī)则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会(huì)表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促(cù)进(jìn)价(jià)格(gé)发现的重要作用，应切实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳(wěn)健(jiàn)展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽(suī)然(rán)债券市(shì)场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监(jiān)管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可以(yǐ)看到(dào)，银行间交易商(shāng)协会(huì)将继(jì)续贯彻落(luò)实监管从严(yán)要(yào)求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场(chǎng)各类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机构作(zuò)为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业(yè)银(yín)行特(tè)别是国有大行来说，也需(xū)要肩(jiān)负起相应的(de)公(gōng)序责任，切实维护好行业的良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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