今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政(zhèn西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学g)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限的(de)最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演。

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