本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(y光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网(w光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ǎng)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数(shù)量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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