北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的(de)提问环节中，回答了投(tóu)资人(rén)的(de)47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资者是最多的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前(qián)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部(bù)署(shǔ)，不(bù)过投资对(duì)象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达(dá)到(dào)了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便(biàn)宜的(de)价格买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得到(dào)他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行(xíng)业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资(zī)产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格(gé)判断(duàn)，选择的(de)是加(jiā)权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第一(yī)的分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业等(děng)这类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利润复合(hé)年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复合(hé)年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其(qí)中(zhōng)，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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